SEC對流動質押的指導引發監管疑慮，可能面臨挑戰
美國證券交易委員會（SEC）對流動質押的最新評論引發了業界的樂觀與擔憂，突顯了加密貨幣快速增長領域的監管灰色地帶。雖然一些業內人士將這一非約束性指導視為機構和零售採用的進步，但另一些人則警告說，這仍然留下了關鍵的法律問題未解決，未來可能面臨挑戰。
“首先，這些指導並不是法律……而且在某些時候可能會受到挑戰，”Marinade的機構質押負責人Scott Gralnick告訴Cointelegraph。“行業需要繼續合作，以促進積極的監管結果。這包括為即將投票的市場結構立法進行倡導。”
SEC聲明的關鍵在於其免責聲明，指出該聲明代表了該機構內部一個部門的觀點，而不是整個機構的立場。免責聲明還指出，該聲明“不是SEC的規則、法規、指導或聲明”。
一位熟悉該過程的消息人士告訴Cointelegraph，員工指導並不罕見，且缺乏委員會的正式投票。不過，這並不意味著委員們對該指導毫不知情。
更複雜的產品
流動質押允許用戶在保持其代幣流動性和可用性的同時獲得質押獎勵，這比傳統質押更為複雜。即使在流動質押協議之間，技術和操作模型也可能差異很大。SEC員工最近的指導可能未能充分考慮這些差異。
“這項指導確認流動質押活動不被視為證券發行，”Lido Labs的首席法律官Sam Kim表示。“不過，仍然存在一些關於相關領域的監管問題，例如重質押、跨鏈質押以及建立在質押之上的更複雜的金融產品，這些領域仍需進一步的監管澄清。”
根據SOL Strategies的首席戰略官Michael Hubbard的說法，那些運作純粹為行政或事務性的協議——按一對一的比例發放收據代幣，允許用戶在不控制時間或數量的情況下進行質押，並避免保證回報——“可能會在這一框架下找到監管的清晰度”。
“然而，該指導在其參數上高度具體，並強調任何偏離所描述結構的行為可能會導致不同的監管處理，”Hubbard告訴Cointelegraph。
稅收問題
SEC部門聲明中留下的一個關鍵問題是流動質押獲得的獎勵的稅收問題。這些獎勵將影響生態系統參與者，包括報告給稅務機構的小型和大型質押者。
“Alluvial的首席運營官Evan Weiss表示：“一些關於質押獎勵的稅收時間問題仍然存在（無論是在獲得時還是處置時）。這一問題目前正在法律審查中，並且在國會層面上有大量持續的倡導，尋求對質押稅收的公平對待，以支持行業的持續發展。
另一個關鍵問題是贈與信託稅規則，這些規則規範了資產在死亡後轉移時的稅收。根據Weiss的說法，這些規則是“阻礙質押納入交易所交易基金的主要監管障礙”，並且仍然是一個“未解決的問題”。
這些討論顯示出流動質押在加密貨幣生態系統中的重要性，以及其在監管框架中的不確定性。隨著行業的發展，如何平衡監管與創新將成為未來的重要議題。這不僅影響機構的採用，也將影響普通投資者的參與，進一步影響整個市場的健康發展。
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