比特幣期權顯示市場謹慎：下個目標110K？

比特幣期權顯示越來越多的謹慎：BTC價格會跌至$110K嗎？

隨著對下行保護需求的增加，反映出宏觀風險，而非比特幣價格即將崩潰，這可能有助於BTC避免跌至$110,000。

市場分析

主要觀察要點：

* 比特幣期貨溢價保持在中性範圍，儘管對價格保護的需求上升。
* 全球經濟不確定性驅動對對沖的興趣，而非直接押注比特幣價格下跌。

BTC期權交易者顯示出更多謹慎

比特幣未能在週一重新奪回$115,500的水平，因為對通過比特幣期權進行下行價格保護的需求加大。比特幣空頭可能會趁機將比特幣壓低至$112,000，無論這一動作是否反映出全球貿易戰的不確定性。

加密貨幣交易者通常持樂觀態度，因此對賣出期權的需求通常比對應的買入期權低約50%。目前90%的賣出對買入期權比率顯示出對中性至看跌策略的興趣增加。上週五和週六出現的超過100%的讀數則顯示出恐慌，這被視為非常不尋常。

這種對下行保護需求的激增使得賣出期權的交易價格高於買入期權。在健康的市場中，這一偏差指標通常保持在-6%至+6%的中性範圍內。當前的+7%讀數是四個月來的最高水平，顯示出交易者願意支付額外費用來防範價格震蕩的風險。

比特幣期權數據不一定看跌

儘管這些數據乍看之下似乎是看跌的，但並不一定意味著交易者在押注比特幣價格下跌。對沖的原因有很多，尤其是在面對進口關稅和對人工智慧過度集中擔憂等外部壓力期間，Nvidia和微軟目前是市值最大的公司。

來自“現實世界”公司的收益因多種原因令人失望。卡特彼勒預測2025年可能因美國進口關稅損失15億美元。同時，全球最大的石油生產商沙特阿美報告其淨利潤同比下降19%，原因是全球油價下跌。

美國國債收益率顯示出風險厭惡的增加

即使在2025年下半年對人工智慧的需求仍然強勁，交易者似乎對持有風險資產的意願減弱，因為全球市場的不確定性。

美國10年期國債收益率從上週的4.32%降至4.21%，顯示出投資者接受較低的回報以換取政府發行的債券的安全性，這是風險厭惡的經典跡象。

要判斷比特幣交易者是否在積極押注價格崩潰，必須檢查比特幣的月期貨合約。對看跌頭寸的強勁需求使年化溢價低於5%的中性門檻。

目前，比特幣月期貨的7%溢價仍然舒適地位於中性5%至10%的範圍內。值得注意的是，即使在星期天的$112,000重新測試期間，這一指標仍然保持穩定，顯示出韌性。

宏觀經濟條件的不確定性仍然是推高對比特幣期權下行保護需求的主要驅動因素。然而，幾乎沒有證據顯示專業交易者正在為比特幣價格崩潰至$110,000做準備。

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在當前的市場環境中，比特幣的價格波動和期權交易的動態顯示出投資者的謹慎態度。儘管市場存在不確定性，對於比特幣的長期前景仍然存在信心。這種謹慎的市場情緒可能反映出投資者對全球經濟的擔憂，但同時也顯示出他們對比特幣的潛在價值的信任。未來幾個月，隨著宏觀經濟情況的變化，市場的反應將是值得關注的焦點。

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