花旗調高未來三個月金價預測至每盎司3500美元
花旗銀行於本週一將未來三個月的金價預測由每盎司3300美元上調至3500美元，同時將預期的交易區間由3100至3500美元調整至3300至3600美元，原因是美國近期經濟增長和通脹前景惡化。
花旗指出：「美國經濟增長放緩及關稅相關的通脹憂慮，預計在2025年下半年仍將持續高企，這些因素再加上美元走弱，將推動金價適度上升，並創下新高。」
上週，美國總統特朗普對來自加拿大、巴西、印度及台灣等多個貿易夥伴的出口產品加徵重稅。
美國貿易代表詹姆森·格里爾（Jamieson Greer）在CBS節目《Face the Nation》中表示，上週對數十個國家徵收的關稅很可能會維持，難以在持續的談判中被削減。
美元上週走弱，因美國7月非農就業增加了7.3萬個職位，較6月修正後的1.4萬個職位大幅回升，令市場重新燃起美聯儲9月降息的希望。根據CME FedWatch工具，目前市場預估降息概率達81%。
花旗同時強調，2025年第二季美國勞動數據疲弱，加上市場對美聯儲及美國統計數據的信任度下降，以及俄烏衝突引發的地緣政治風險升高，均對金價形成支撐。
黃金歷來被視為政治和經濟不確定時期的避險資產，並且在低息環境下表現理想。
花旗估計，自2022年中以來，全球黃金總需求已增加逾三成，金價幾乎翻倍，至2025年第二季達到高位。
銀行補充指，強勁的投資需求、適度的央行購買量，以及珠寶需求在高價環境下仍然韌性十足，共同推動了黃金需求的增長。
截至週一格林尼治標準時間凌晨3時40分，現貨金價報每盎司3356.88美元。
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評論與啟示
花旗這次調高金價預期，反映出市場對美國經濟前景的擔憂以及全球經濟不確定性的加劇。關稅政策的收緊不僅增加了通脹壓力，也對全球貿易和供應鏈造成干擾，這些因素均推高了避險資產的需求。美元走弱則為黃金提供了進一步的上漲動力，因為黃金以美元計價，美元貶值令金價相對更具吸引力。
此外，勞動市場數據疲弱和對美聯儲政策信任的減退，也顯示市場對未來利率走向存在較大不確定性，降低了持有現金等利率敏感資產的吸引力。與此同時，地緣政治風險如俄烏衝突持續，進一步強化了黃金作為避險工具的地位。
對香港投資者來說，這是一個提醒：在全球經濟和政治環境充滿變數的背景下，黃金仍是資產配置中不可忽視的部分。不過，金價的波動性也不容忽視，尤其在美聯儲政策和國際貿易關係變化頻繁的情況下，投資者應保持警覺，靈活調整策略。
最後，值得關注的是，花旗提及的黃金需求成長主要來自投資和央行購買，這顯示各國政府和機構對黃金的信心依然強勁。對於個人投資者而言，適當增持黃金或相關資產，有助於分散風險，對抗通脹和貨幣貶值的影響，是值得考慮的策略。
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