索拉納ETF液態質押獲機構支持

Solana ETF中的流動質押推動獲得機構支持

儘管美國證券交易委員會（SEC）已對傳統質押進行過評估，但對於流動質押尚未發出指導意見。

Solana基礎設施提供商Jito Labs、資產管理公司VanEck和Bitwise，以及其他兩個利益相關者，正向SEC申請允許流動質押用於Solana交易所交易產品（ETPs）。

流動質押是一種將代幣分配給驗證者的方式，同時獲得一種衍生代幣，這意味著被質押的代幣並不會被“鎖定”。流動質押代幣（LSTs）可供交易、用於去中心化金融，甚至可以借出。然而，這一過程引入了傳統質押過程中未見的額外風險。

向SEC申請的團體，包括Solana政策研究所和Multicoin Capital Management，主張流動質押可以提高資本效率，讓ETP發行者避免強制再平衡的情況。

信中指出：“如果發行者被迫將質押限制在資產的一定百分比，大規模的創建和贖回將迫使再平衡，從而增加ETP運營的成本並引入潛在的追蹤誤差。LSTs可以在這種情況下快速用於再平衡，甚至可以由[授權參與者]以實物形式交付或接收。”

信中還提到的其他好處包括提高網絡安全性、為投資者提供更多產品選擇以及為ETP發行者帶來額外收入。目前至少有九個Solana ETP正在等待SEC的決定。

這封信並未涵蓋流動質押的風險，包括智能合約漏洞、脫鉤事件和削減風險。SEC尚未對流動質押發出正式指導，但已表示傳統質押如果直接與共識過程相關，則可能不構成證券發行。

加密ETP質押成為2025年的熱點問題

Solana並不是唯一希望在ETP中進行質押的加密貨幣。以太坊（Ether）基金的發行者也在尋求批准其質押功能。

7月17日，納斯達克向SEC提交了申請，允許在BlackRock的iShares Ether ETF中進行質押。該證券交易所此前也為Grayscale提交了類似的申請。

一些分析師對此前景持樂觀態度，認為將質押功能加入以太坊ETF可能會為這些基金帶來大量機構資本。

2025年3月，BlackRock的數字資產負責人Robbie Mitchnick表示，儘管該公司的以太坊ETF取得了成功，但在沒有質押的情況下，“效果不夠完美”。

這一系列動作顯示出機構對流動質押的興趣正在增長，這不僅能提升資本效率，還可能為投資者提供更多的選擇。然而，流動質押的風險也不容忽視，尤其是在智能合約的安全性和市場波動性方面。因此，機構在推動流動質押的同時，亦需加強對這些風險的評估和管理。隨著市場的發展，流動質押可能成為未來加密資產管理的重要組成部分，值得我們持續關注。

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