菲利普斯66季度盈利超預期 煉油利潤大增創新高

菲利普斯66第二季度盈利超預期，受惠煉油利潤上升及維修成本減少

（路透社）——煉油商菲利普斯66（Phillips 66）周五公佈的第二季度盈利超過華爾街預期，主要得益於煉油利潤率提升及維修支出減少。

美國主要煉油商原本預計第二季度盈利將回升，扭轉上一季度的虧損，因為柴油利潤率強勁，推動收益上升。類似的，競爭對手如瓦萊羅能源（Valero Energy）也因利潤率改善而超出華爾街預測。

近月來，燃料製造商的關鍵產品利潤意外提升，為企業提供喘息空間，因為自2022年疫情後需求反彈及俄烏戰爭引起供應中斷後，盈利有所回落。

分析師對於煉油及市場營銷利潤率增強表示歡迎，認為這抵消了化工部門的收益下滑，但同時對公司擴展中游業務帶來的債務風險表示擔憂。

菲利普斯66的每桶實現利潤率較去年同期上升12.4%，達11.25美元，而維修費用下降47%，至5300萬美元。公司原油產能利用率達98%，煉油部門調整後盈利約增長30%，達3.92億美元。

首席執行官Mark Lashier表示：「本季度煉油部門的產能利用率達到自2018年以來最高水平，實現了自2021年以來最低的每桶成本，市場佔有率強勁，且今年迄今淨產品產量創下新高。」

這份業績報告發布之前，公司於五月經歷董事會爭奪戰，菲利普斯66與激進投資者Elliott Investment Management在年度股東大會上各獲兩個董事席位。Elliott主張透過出售或剝離中游業務及其他資產，專注於煉油業務，以提升股價。

今年早些時候，該煉油商因美國煉油行業的密集維修活動，導致煉油利潤率下降，第一季度虧損超出預期。

第二季度，該公司中游業務調整後盈利同比下降約3%，至7.31億美元。

整體而言，該公司截至6月30日的三個月調整後每股盈利為2.38美元，顯著高於市場分析師平均預期的1.71美元。

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評論與啟示

菲利普斯66這次超預期的盈利，反映出煉油業務在市場波動中依然具備強勁的盈利能力，尤其是柴油利潤率的提升，為傳統能源企業帶來了意外的利好。公司能夠有效降低維修成本，並保持高產能利用率，顯示其運營效率的提升和管理能力的加強。

然而，值得注意的是，儘管煉油部門表現亮眼，中游業務的盈利下滑及公司債務增加的情況，提醒投資者要關注公司擴張策略的財務風險。激進投資者Elliott的介入及其提出的剝離中游業務建議，反映了市場對公司資產配置的質疑。未來公司如何平衡擴張與財務穩健，將是投資者密切關注的焦點。

此外，全球能源市場仍充滿不確定因素，包括地緣政治風險和能源轉型壓力，這些都可能影響菲利普斯66及同行業者的長遠發展。從香港投資者角度看，這類大型美國煉油企業的業績波動，既提供了投資機會，也提醒要有風險管理意識，尤其在能源價格及政策環境變化快速的當下。

總結來說，菲利普斯66的盈利表現展示了傳統能源產業在逆境中尋求突破的能力，但同時也暴露了企業在轉型與資本結構調整上的挑戰，值得持續關注其後續策略及市場反應。

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