雀巢啟動維生素業務檢討 或出售部分品牌
倫敦消息 — 瑞士食品巨頭雀巢（Nestle）周四宣布，正對其表現欠佳的維生素業務展開檢討，可能會出售部分品牌。此消息發布之際，雀巢公布上半年銷售量增長不及分析師預期。
雀巢作為全球最大食品生產商，其股價在周四早盤跌至六個月低位，截至格林威治標準時間上午9:50，下跌4.7%。
由於全球經濟放緩，消費者轉向更便宜的替代品，這家瑞士公司旗下的KitKat朱古力、Nespresso咖啡及Maggi調味料等品牌銷售面臨挑戰。
此次財報結果令投資者對執行長Laurent Freixe的壓力加大，市場期待他能振興公司股價和銷售表現。自去年八月上任以來，雀巢的股價表現落後競爭對手，包括聯合利華和達能。
雀巢周四重申2025年展望，預期有機銷售增長將改善，並估計扣除關稅及匯率影響後的經營利潤率可達16%或更高。
雀巢表示，旗下維生素、礦物質及補充劑（VMS）業務中正接受檢討的品牌，年銷售額約為10億瑞士法郎（約合12.6億美元）。
該VMS業務隸屬於雀巢更廣泛的營養與健康科學事業部，該部門在上半年佔集團銷售約16%，但銷售量實際成長率下跌0.8%。
雀巢表示：「我們已啟動對旗下表現不佳的主流及平價品牌的策略檢討，包括Nature’s Bounty、Osteo Bi-Flex、Puritan’s Pride以及美國私人標籤品牌，這可能導致出售這些品牌。」
Freixe強調，雀巢將聚焦全球高端維生素品牌，其他品牌的出售可能會在2026年進行。他對記者說：「在我們看來，最高潛力存在於高端市場。」
增長表現令人失望
雀巢表示，上半年有機銷售增長（剔除貨幣波動及併購影響）為2.9%，略高於分析師預測平均2.8%。
但實際內部增長率（RIG）僅0.2%，低於預期的0.4%，反映出價格上調令消費需求減弱。
總報告銷售額下降1.8%至442億瑞士法郎，低於分析師預期的446億瑞郎。雀巢將部分下跌歸因於今年瑞郎升值，對外匯造成約4.7%負面影響。
雀巢的價格上調幅度達2.7%，高於分析師預期的2.5%。
巴克萊分析師指出：「第二季度實際內部增長率為負0.3%，而多數投資者原本預期會是正數，這結果令人失望。」
儘管雀巢健康科學部門表現帶來「負面驚喜」，Vontobel分析師認為整體業績仍能讓投資者相信，雀巢正走在復甦的漫長路上。
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評論與啟示
雀巢此次針對維生素業務的檢討，反映出全球經濟放緩和消費者行為變化對大企業的挑戰。雖然雀巢擁有強大的品牌組合，但在平價和主流市場的表現不佳，顯示出品牌定位與市場需求之間可能出現脫節。專注發展高端產品是合理策略，因為高端市場往往能帶來更穩定的利潤和品牌忠誠度。
然而，出售部分品牌亦意味著雀巢須謹慎管理資產剝離過程，避免損害整體業務協同效應。此外，瑞郎升值對出口和海外業務帶來壓力，這種外部經濟環境的不確定性，將持續影響公司未來的財務表現。
對香港及全球投資者而言，這是一個提醒：即使是像雀巢這種全球巨頭，也不能倚賴過去的成功。市場環境變化迅速，企業必須靈活調整策略，聚焦高增長和高附加值領域，才能保持競爭優勢。同時，投資者也應密切關注匯率波動對跨國企業的影響，因為這往往是財報數據背後的重要因素。
總括來說，雀巢的策略調整值得關注，但未來能否成功轉型，仍需時間和市場檢驗。對企業管理層而言，如何兼顧品牌形象與成本控制、創新與傳統產品的平衡，將是未來成敗關鍵。
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