TotalEnergies第二季度盈利下跌23%，創四年來最差表現
巴黎消息——法國能源巨頭TotalEnergies於周四公布，第二季度盈利按年下跌23%，符合市場預期，這是該公司四年來最差的季度表現。儘管上游產量有所增加，但未能彌補油氣價格近期暴跌帶來的收益下降。
截至6月30日的三個月內，TotalEnergies調整後淨利潤降至36億美元，較去年同期的47億美元大幅減少，並低於第一季度的42億美元。這一數字與倫敦證券交易所集團（LSEG）分析師共識預期相符。
油價下跌拖累業績，市場供應逐步恢復
布倫特原油價格較去年同期下跌20%，原因是包括俄羅斯在內的OPEC+產油國自四月開始逐步取消每日217萬桶的減產措施。挪威能源公司Equinor亦於周三報告第二季度利潤下降13%，同樣受到油價下跌的影響。
TotalEnergies的煉油利潤率較去年同期下降21%，儘管在2025年上半年市場需求緩慢回升，但去年需求暴跌及全球競爭加劇對其造成壓力。公司的煉油及化工業務盈利同比下跌39%。
液化天然氣（LNG）綜合業務的利潤同比下降9.6%，較2025年第一季度更下滑20%。由於價格較低且波動減少，交易員難以從價格變動中獲利。
不過，該公司綜合電力業務表現超出預期，利潤較去年同期增長14%，達5.74億美元。
持續回購股份及產量預期增長
TotalEnergies確認，將於第三季度繼續進行20億美元的股票回購計劃。此外，公司預計未來一季度的碳氫化合物產量將較去年同期增加3%。
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編輯評論：
TotalEnergies此次業績反映出全球油氣市場在供需結構調整中的複雜局面。油價大幅下跌直接影響傳統能源企業的盈利能力，即使產量提升亦難以完全抵消價格帶來的負面衝擊。這也凸顯了能源企業在當前環境下推動多元化和轉型的迫切性，尤其是向可再生能源及電力業務的拓展，正如TotalEnergies電力業務利潤提升所示。
此外，油氣價格的波動性降低，令以套利為主的交易策略失效，對LNG業務盈利造成壓力，說明市場正在趨向穩定，但短期內或限制收益波動帶來的額外利潤空間。未來，能源企業如何平衡產量增長與市場價格波動，以及如何提升非石油業務的競爭力，將成為決定其長遠發展的關鍵。
對香港及全球投資者而言，TotalEnergies的回購計劃和產量增長預期，或可視為公司對未來市場前景仍持謹慎樂觀態度的信號。然而，面對油價不確定性，投資者亦需保持警惕，審慎評估風險與回報，尤其在能源轉型加速的背景下，傳統能源企業的股價波動可能加劇。總括而言，TotalEnergies的現況是一個典型的能源行業過渡期縮影，值得密切關注其後續策略調整與市場表現。
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