加密資產新潮：Token化改變金融未來？

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加密界長期熱詞「資產代幣化」：金融市場基建新革命？

紐約報導——「資產代幣化」一直是加密貨幣愛好者熱議的話題，多年來他們堅信基於區塊鏈的資產將革新金融市場的底層架構。隨著美國近期通過三項新法案，加上特朗普政府放寬整體加密行業監管，令該行業公司估值飆升、加密相關證券迅速增長，業界普遍預期資產代幣化技術未來數年將迎來爆發式增長。

然而，實際上近年代幣化資產市場的發展遠較預期緩慢，許多項目仍處於起步階段甚至尚未推出。

什麼是資產代幣化？

「資產代幣化」一詞涵蓋範圍廣泛，但一般指將金融資產如銀行存款、股票、債券、基金甚至房地產，轉換成加密資產的過程。即是在區塊鏈數字賬本上創建一個代表原始資產的紀錄，這些基於區塊鏈的資產稱為「代幣」，可存放於加密錢包並在區塊鏈上交易，與加密貨幣類似。

穩定幣的角色

穩定幣可被視為資產代幣化的典型例子。它們是一種與現實貨幣（通常是美元）掛鉤、旨在保持穩定價值的加密貨幣。發行者會為每一個發行的穩定幣保留相等的美元儲備。穩定幣作為區塊鏈上的代幣，代表鏈外真實存在的資產，讓資金跨境流動無需依賴傳統銀行系統。雖然有批評聲音認為這可能被犯罪分子利用以逃避反洗錢監管，但發行者則強調穩定幣對於支付系統不發達國家的人們來說是一條生命線。

代幣化資產市場真的起飛了嗎？

答案是「有進展，但仍有限」。穩定幣近年來快速增長，據加密數據提供商CoinMarketCap估值約2560億美元，標準渣打預計2028年可達2萬億美元。但銀行界對於其他資產類型的代幣化嘗試卻未獲廣泛認可。雖然有零星發行，但缺乏活躍的二級市場。銀行多在自己私有網絡內運作，跨平台交易困難，也是限制因素之一。

資產代幣化的優勢

加密業界支持者認為，資產代幣化可提升金融系統流動性。傳統流動性低的資產，如房地產，一旦被拆分成小數字代幣，就能更容易交易。此外，代幣化也有望降低投資門檻，讓小額投資者更易接觸以往難以觸及的資產類別。

哪些機構對代幣化有興趣？

包括美國銀行和花旗在內的多家大型銀行均表示有意探索發行代幣化資產及穩定幣。資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）更加碼押注代幣化，立志在2030年前成為全球最大加密貨幣管理者。美國最大加密交易所Coinbase也正尋求美國證券交易委員會（SEC）批准，向用戶提供「代幣化股票」。

新法規如何推動代幣化？

由於穩定幣本身即為代幣，且被視為推動代幣化增長的主力，最新穩定幣法案預計將促進代幣化普及。名為《透明度法案》（Clarity Act）的新市場架構法案，有望建立明確框架，使穩定幣及其他加密代幣更廣泛使用。

代幣化的風險有哪些？

部分分析師認為目前對代幣化的熱炒或為過早，警告快速擴張的加密生態系統可能面臨價格暴跌帶來的短期震盪。歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）警告穩定幣可能威脅貨幣政策和金融穩定。批評者則質疑新技術帶來的系統風險，認為區塊鏈未必比現有電子賬本和交易系統更高效。第三方代幣買家可能面臨交易對手風險，監管機構已發出警告。

今年7月，美國證券交易委員會委員Hester Peirce曾表示，代幣化證券無法繞過現有證券法規。全球超過半數美元穩定幣由單一公司Tether發行，該公司聲稱管理1600億美元儲備，但尚未接受財務審計。

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編輯評論：代幣化的光環與陰影

資產代幣化無疑是金融科技領域的一大創新，理論上可打破傳統金融市場的壁壘，提升流動性及普惠性，讓更多小投資者參與資產配置，甚至促進全球資金流動的自由化與效率。然而，現實發展卻遠比想像複雜。銀行業界的保守態度和私有網絡的割裂，限制了跨平台的代幣資產流通。缺乏活躍二級市場亦令代幣資產難以成為主流投資工具。

此外，監管的不確定性是當前最大阻力之一。穩定幣雖漸受重視，但其儲備透明度和風險管理仍存疑慮，監管機構態度趨嚴，反映業界需要更成熟的治理和合規機制。技術本身並非萬能，區塊鏈的效率和安全性也需要在實際應用中反覆驗證。

從投資角度看，代幣化資產仍屬新興市場，波動大且風險高，散戶應謹慎評估。從整體金融體系來看，代幣化若能與傳統金融架構有效融合，並獲得監管支持，確實有潛力推動金融市場的下一輪革新。但這條路仍需時間、技術和政策三方面的協同進步。

總括而言，資產代幣化不僅是技術革命，更是金融生態系統深層次變革的試金石。香港作為國際金融中心，應密切關注並積極參與這股浪潮，為本地投資者和金融機構謀求新機遇，同時警惕風險，推動健全的市場環境建設。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。