ASM第二季訂單跌4% 股價急瀉8.5%

ASM International第二季度新訂單按年跌4% 市況混雜拖累需求

ASM International公布2025年第二季度新訂單按年下跌4%，反映市場環境複雜，令不同業務板塊的需求受壓。該公司股價於週三在阿姆斯特丹交易中大跌8.5%。

按不變匯率計算，新訂單額跌至7.025億歐元，較第一季度下降10%，主要因先進邏輯/晶圓代工的訂單減少。

公司表示：「按年下降主要因季度訂單數量波動大，加上2024年第二季度記憶體業務貢獻較高。」

ASM行政總裁Hichem M’Saad指：「第二季度市場環境依然呈現混合狀態。」

雖然與人工智能相關的需求推動了先進邏輯/晶圓代工及高帶寬記憶體（HBM）相關DRAM的增長，其他板塊則表現疲弱。

儘管訂單減少，收入按不變匯率計算仍按年增長23%，達8.356億歐元，超出ASM之前的指引。

銷售以晶圓代工業務領先，其次是記憶體及邏輯業務，中國市場的貢獻亦超出預期。

毛利率為51.8%，較第一季度的53.4%有所下降，但仍高於去年同期的49.8%。

營業利潤增至2.585億歐元，調整後淨利潤達1.73億歐元。公司同時因市場估值改善，錄得3400萬歐元的ASMPT持股減值回撥。

展望未來，ASM預計第三季度收入將持平或略低於第二季度，訂單收入比率（book-to-bill ratio）預料將低於一。JPMorgan分析師Sandeep Deshpande指，這代表「第三季度訂單仍將低於第一季度水平，而第二季度訂單已經低於第一季度。」

全年收入增長預計會落在10%至20%的指引中間位置，2納米GAA邏輯/晶圓代工節點的強勁銷售將繼續是主要驅動力。

中國設備銷售預期將達到之前預測的高位，但下半年訂單預計將下降。

Deshpande補充，儘管2025財年估計在業績公布後可能維持不變，但「2026財年的估計將需要下調。」

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評論與分析：

ASM International的業績反映出半導體設備行業面對的複雜挑戰和機遇並存的局面。新訂單下跌，尤其是先進邏輯和晶圓代工的訂單減少，凸顯了市場需求的不穩定，部分原因是全球經濟和科技投資節奏放緩。然而，收入和利潤的增長表明，公司仍然能夠通過已有訂單和業務結構優化保持穩健表現。

中國市場的表現尤為關鍵，超出預期的銷售額顯示出該地區投資仍有潛力，但下半年的訂單減少亦提醒投資者需警惕地緣政治和經濟變數的影響。ASM的毛利率維持在較高水平，反映其技術領先和成本控制能力，但未來毛利率的波動仍需密切關注。

展望未來，ASM面對的是一個需求分化和技術更新加速的市場。2納米GAA節點的強勁需求是公司增長的亮點，但整體訂單不足和市場不確定性意味著短期內仍有壓力。投資者應關注公司如何調整策略以應對訂單波動，並利用技術優勢鞏固市場地位。

總括而言，ASM的業績提醒我們科技行業的發展並非一帆風順，必須在不斷變化的市場環境中靈活應對。同時，這也突顯了半導體設備行業在新技術和地區市場變動中的機遇與挑戰，值得長遠關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。