5月13場券商策略會齊聚看經濟趨勢

避免時間撞車，券商互相打探策略會時間，5月至少13場扎堆召開

財聯社記者高艷雲報道，隨著5月份的到來，券商中期策略會進入密集召開的高峰期。從5月6日至9日，至少有13家券商研究所舉行研究會議，其中6家為中期策略會。這些會議分別在上海、北京、深圳、杭州等地舉辦，券商們為了避免時間重疊，甚至互相打探對方的會議安排。

在這波策略會中，券商普遍對中國經濟發展持樂觀態度。東吳證券首席經濟學家芦哲指出，適度寬鬆的貨幣政策和充足的財政空間，為資本市場的穩定與繁榮打下了堅實基礎。

開源證券孫金鉅：外部衝擊無法改變中國經濟長期向好大勢

5月7日，開源證券在北京召開2025年中期策略會，主題為「惟創新者進」。會上，超過600家上市公司與機構投資者參與，聚焦經濟高質量發展。

開源證券宏觀首席分析師何寧表示，儘管中美貿易談判短期內難有明確結果，中國仍堅持「以我為主」的策略，積極應對關稅壓力。2025年要完成5%的經濟增長目標，需要出台更多增量政策，政策應偏向「滿」而非「虧」，強調「超常規」作為關鍵詞。

策略首席韋冀星則強調，面對全球大變局，投資策略應注重底線思維和基本面預期差。他指出，特朗普2.0政策將包括關稅、貨幣貶值、增加美國訂單及金融資產轉向生產性投資，中國應對策略則涵蓋強化資本賬戶監控、推進人民幣國際化和加快第三方市場開拓。

韋冀星還提到，投資范式將迎來估值模型革命，地緣風險溢價納入股利折現模型（DDM），以及內需激活和戰略資產配置的新避險邏輯，軍工與黃金將成為重要資產。

東吳證券芦哲：中國經濟高質量發展基礎穩固

東吳證券於上海舉辦2025年經濟與投資峰會，主題聚焦AI應用、機器人與智能駕駛、高股息及消費等領域。

東吳證券總裁薛臻表示，公司致力於打造特色化、差異化、專業化的綜合金融服務體系，積極服務實體經濟和長三角發展，並在研究能力和市場影響力方面不斷提升。

芦哲則在演講中指出，美國債務壓力正衝擊美元信用基礎，特朗普2.0政策威脅「石油-美元體系」，美元霸權面臨挑戰。相比之下，中國擁有14億人口的大市場和全球最完整的工業體系，經濟長期向好基本面未變。財政政策空間充裕，適度寬鬆的貨幣政策保障流動性充裕，內需擴張政策效果顯著，房地產市場穩定，為資本市場的穩定繁榮提供堅實保障。

西部證券邊泉水：下半年權益市場機會較大

西部證券於上海召開中期策略會，邀請多位中美關係專家及基金經理分享見解。

宏觀首席邊泉水指出，2025年中國經濟處於修復性增長階段，需關注外部不確定性、房地產走向及財政政策刺激內需。歐元區經濟壓力大，美股調整尚未結束，但中國下半年權益市場潛藏較大機會。

策略首席曹柳龍強調，全球逆全球化、低利率及去美元化趨勢不變，美國金融風險尚未暴露前，安全資產仍是資金首選。人民幣資產長期升值趨勢明確，但在告別美元「燈塔」後，市場將面臨更多摸索。

國海證券胡國鵬：5月結構性行情首選科技板塊

國海證券在上海召開2025年夏季策略會，胡國鵬指出，經歷4月關稅衝擊後，5月市場有望迎來結構性行情，科技板塊優先受益。新興產業與政策利好、風險偏好改善及流動性寬鬆預期是主要推動力。

他預測美聯儲5月將按兵不動，6月可能降息，人民幣匯率壓力緩和，新一輪貨幣寬鬆條件漸成。政策落地後，人工智能、機器人等領域將受政策支持，穩就業、穩企業、穩市場、穩預期成為底線保障。

胡國鵬建議5月可優先配置中小成長及科技板塊，行業方面關注計算機、傳媒及軍工。

券商研究會議扎堆，5月多場策略會陸續登場

目前，中期策略會及其他研究會議進入密集期。5月7日，西部證券與華創證券於上海同步召開中期策略會；5月8日，財通證券在杭州舉行策略會。

中信證券的中期策略會預計於5月底在上海召開，國泰海通證券2025年中期策略會定於6月4日，申萬宏源證券則安排在6月10日至13日，主題聚焦科技創新。東北證券2025年夏季策略會將於5月14日至15日在北京舉行。

此外，浙商證券5月7日在北京舉辦機構重倉股交流會，華福證券在深圳舉行小型行業策略會，中信建投證券則於杭州舉行「AI+機器人」主題會議。

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評論與啟示：

這一輪券商策略會的密集召開，反映了市場對2025年中國經濟走勢和資本市場格局的高度關注。各大券商普遍看好經濟的長期向好，特別強調高質量發展和新舊動能轉換的重要性，這與中國當前「雙循環」戰略及科技創新驅動的政策導向高度契合。

值得注意的是，券商們普遍認為外部環境雖有挑戰，但中國有充足政策空間和強大內需市場支撐，這種自信心是市場穩定的重要保障。尤其在美元霸權動搖、美國經濟不確定性加劇的背景下，人民幣資產的長期升值趨勢被看好，構成了資本市場新的投資機會點。

此外，科技板塊獲得多方看好，顯示資本市場正逐步從傳統產業向高科技和新興產業轉型，投資者需密切關注政策落地及產業變革帶來的結構性機會。

不過，市場仍面臨全球地緣政治風險、經濟增長放緩等不確定因素，投資者應保持謹慎，合理配置資產，兼顧安全資產與成長潛力。

總體來說，這些策略會不僅是券商展示研究成果和策略方向的平台，更是投資者把握市場趨勢、調整投資組合的風向標。未來幾個月的政策動向和市場表現將成為檢驗這些策略預判的關鍵。對香港投資者而言，理解內地經濟與資本市場的深層變化，將有助於在大灣區及更廣泛的區域資本市場中尋找更佳投資機會。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂