資產管理公司VanEck解釋比特幣於2050年或值290萬美元的原因
資產管理公司VanEck提出的基本假設是，比特幣在未來25年將成為結算工具及儲備資產，從而推動其價值大幅提升。
由Siamak Masnavi及AI Boost撰寫，Omkar Godbole編輯
2026年1月10日更新
VanEck於最新研究博客中，提出一個長遠框架，估算比特幣於2050年價值約290萬美元。該分析由VanEck數碼資產研究主管Matthew Sigel及高級投資分析師Patrick Bush聯合撰寫，預計比特幣在未來25年內的年化回報率約為15%。
這篇博客並非直接訂立價格目標，而是從估值角度出發，探討若比特幣的應用範圍大幅擴展，超越目前作為交易資產的角色，其價值可能達到的水平。VanEck的估值模型不依賴傳統股票估值指標，而是基於比特幣的採用情景進行模擬。
結算層及儲備資產的角色
該基本假設之一是，比特幣將成為全球貿易的結算資產。VanEck模型假設，比特幣最終可處理5%至10%的國際貿易結算量。另外，模型假設各國央行會逐步將部分外匯儲備分配到比特幣，以實現長期的貨幣多元化。
這些假設與現時情況有明顯差異。VanEck指出，目前比特幣在貿易結算中角色微乎其微，亦未被主要央行作為儲備資產持有。該公司承認，這個基本假設依賴於尚未出現的監管明確性、運營基建和政治接受度。
作者亦強調，如此大規模採用比特幣，將伴隨高度波動性。VanEck模擬的長期年化波動率約介乎40%至70%，更接近邊境市場的波動水平，而非傳統金融資產。即使在最悲觀的情境下，該公司仍預期比特幣將有正回報，反映其結構性重要性日益增加。
VanEck的框架特別重視宏觀經濟因素。根據該研究，比特幣的歷史價格走勢與全球流動性趨勢的相關性，比與股票或商品更為密切。該公司認為，比特幣與廣義貨幣供應增長的相關性，以及與美元的關係逐漸減弱，顯示比特幣的驅動因素正變得更加全球化。
從投資組合角度看，該分析指出，將比特幣配置於1%至3%的比例，歷來能提升多元化投資組合的風險調整後回報。VanEck強調，這並不代表比特幣風險低，而是其波動性在受控的持倉規模下，未必會按比例增加整體組合風險。
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評論與啟示
VanEck這份長期估值報告，為比特幣的未來價值提供了一個宏觀且前瞻性的視角，將其定位為全球貿易結算及央行儲備資產的潛力載體。這種假設基於比特幣在全球金融體系中角色的根本轉變，從純粹的投機或交易工具，走向制度化的價值儲存和結算媒介。
然而，這個預測充滿不確定性。監管政策的演變、技術基礎設施的完善、政治環境的接受度，以及全球經濟格局的變化，都是能否實現這一願景的關鍵因素。特別是監管明確性和央行的態度，將直接影響比特幣作為儲備資產的可行性。
此外，VanEck對波動性的評估提醒投資者，即使比特幣有長期增值潛力，其價格的劇烈波動依然是無法忽視的風險。這也說明，將比特幣納入投資組合時，必須謹慎控制持倉比例，以平衡潛在回報與風險。
從全球宏觀經濟的角度看，比特幣與貨幣供應量及美元關係的變化，反映出加密貨幣市場正逐步融入更廣泛的金融體系，甚至可能成為全球資產配置的新興組成部分。這種趨勢值得投資者和政策制定者密切關注。
總結來說，VanEck的分析為比特幣的長期價值提供了理論支持，並強調了制度採用的重要性。對香港及全球投資者而言，理解這些宏觀趨勢與風險，是把握加密貨幣未來機遇的關鍵。未來若相關條件成熟，比特幣或將成為全球金融體系中不可忽視的核心資產。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
