2026私募信貸大趨勢：企業融資新機遇！

私募信貸高層分享2026年展望

根據私募信貸公司Partners for Growth的聯合創辦人兼CEO Andrew Kahn表示，2026年對成長資金的需求將持續強勁，但供應端出現變化，促使更多企業轉向私募信貸。

Kahn指出，企業仍需資金擴張，但「供應端正在改變」。由於股權市場變得更為謹慎，銀行業務收縮，他預計成長債務在不同階段的科技企業融資中將扮演更重要角色。

他認為，明年股權融資將更難取得且更集中。風險投資和私募股權投資者將保持謹慎，將更多資金投向較少的機會，尤其是人工智能領域。這使得SaaS（軟件即服務）、金融科技、健康科技和機器人技術等領域的優秀公司面臨募資周期放慢和估值壓力，更多創辦人可能「依賴成長債務來保留股權並維持擴張計劃」。

銀行貸款亦日益緊縮。美國商業銀行業的整合改變了創新貸款環境，大型銀行交易減少，但貸款額度增大，並集中於風險較低的領域或只有最強風險投資支持的公司。較小、以創辦人為導向的銀行自2023年起縮減業務、合併或調整風險偏好，導致融資缺口擴大。

Kahn提到，美國以外地區同樣，甚至更為明顯的是傳統銀行對快速成長企業反應遲緩或過於保守，為專業私募信貸機構提供了介入機會。

隨著股權和傳統信貸渠道收緊，創辦人正重新思考資金結構。Kahn預期更多企業會結合風險投資和結構化信貸，利用成長債務作為「主動且對創辦人友善的工具」，讓資金與業績里程碑掛鈎，支持擴張並減少股權稀釋。這種策略對已有穩定收入、資產支持或強勁單位經濟模型的企業尤為合適。

有限合夥人也在重新評估投資組合結構。經歷多年重倉直接貸款和私募股權支持信貸策略後，許多投資者尋求多元化及更具韌性的回報來源。成長債務提供了對創辦人主導、高成長企業的投資機會，波動性低於風險投資或成長股權，且擁有較強的下行保護。隨著私募市場環境演變，Kahn預計成長債務將成為機構投資組合中更重要的組成部分。

就區域趨勢而言，他看好沙特阿拉伯及海灣合作委員會（GCC）地區的持續強勢，這得益於國家發展計劃和政府支持的創新項目。東南亞和澳大利亞的初創生態系統成熟，對更複雜的融資工具需求增加。拉丁美洲雖有機會，但由於貨幣波動和政治週期，需要謹慎設計融資結構。

在美國，股權市場聚焦人工智能，導致其他科技領域存在「被忽視的機會」，成長債務能彌補這些融資缺口。英國及歐洲雖面臨宏觀經濟逆風，但金融科技、醫療健康和深科技等領域仍展現出韌性增長。

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評論與啟示

Andrew Kahn的觀點突顯了私募信貸在未來科技融資領域中愈發關鍵的角色。隨著股權市場趨於挑剔、銀行貸款收緊，私募信貸不僅成為替代資金來源，更因其結構靈活、對創辦人友善的特性，成為企業保持控制權及推動成長的首選工具。

這反映了資本市場的深刻變革：傳統股權融資不再是唯一出路，企業融資策略更加多元化。尤其是在高科技和創新驅動的行業，成長債務提供了穩定且具風險控制的資金方案，有助於企業在不犧牲股權的前提下快速擴張。

此外，這也提示投資者需重新調整資產配置，尋求風險與回報更平衡的投資機會。成長債務因其較低波動性及強下行保護的特質，有望成為機構資金配置的新寵。

區域層面來看，沙特及GCC的國家戰略推動創新發展，東南亞和澳大利亞的生態系統成熟，為私募信貸市場帶來長遠成長空間。拉丁美洲的複雜環境則提醒投資人需謹慎應對地緣政治和貨幣風險。

總括而言，2026年私募信貸市場將因應資金需求與供應的雙重變化，成為科技創新企業融資的重要支柱，也將促使投資者重新思考風險管理與回報機會，為資本市場注入新的活力與挑戰。香港投資者和創業者亦應密切關注此趨勢，靈活運用多元融資工具，提升市場競爭力。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。