Galaxy Digital的研究主管解釋為何比特幣在2026年的前景如此不確定
Galaxy Digital的亞歷克斯·索恩（Alex Thorn）表示，選擇權市場、波動性下降及宏觀風險使得明年難以預測，即使該公司對長期前景仍持樂觀態度。
重要信息：
* Galaxy Research指出，重疊的宏觀經濟和市場風險使得2026年比特幣的預測異常困難。
* 該公司表示，選擇權定價和波動性趨勢顯示比特幣正逐漸成熟為一種更具宏觀特徵的資產，而非高增長的交易。
* Galaxy預測比特幣可能在2027年底達到25萬美元的目標。
Galaxy Digital的研究主管亞歷克斯·索恩表示，2026年可能是預測比特幣最困難的一年，即使該公司對長期前景保持樂觀。
在12月21日的一篇社交媒體帖子中，索恩表示，明年“過於混亂，無法預測”，並指出宏觀不確定性、政治風險和不均衡的加密市場動力。他的評論基於Galaxy Research於12月18日發佈的報告《2026年加密、比特幣、去中心化金融和人工智能預測》，該報告概述了該公司對加密市場和機構採納的預期。
在撰寫時，索恩指出，整體加密市場已經深陷熊市，比特幣努力重新建立持續的牛市動能。他表示，除非資產明確突破10萬至10萬5千美元的範圍，否則下行風險仍然存在。
選擇權市場的信號
衍生品市場強調了不確定性。根據索恩的說法，比特幣選擇權定價暗示明年有著大致相等的不同結果的概率，交易者對2026年中期價格接近7萬美元或13萬美元的可能性持相似看法，而年底則可能在5萬美元或25萬美元之間。
選擇權市場通常被機構投資者用來對沖未來價格風險，這樣的廣泛範圍顯示專業人士正在為大幅價格波動做好準備，而不是明確的方向性趨勢。
結構成熟的跡象
同時，索恩指出了潛在的結構性變化的跡象。他表示，長期比特幣波動性（衡量價格在長期內的波動幅度）已經下降。他將這一變化的一部分歸因於機構策略的增長，例如選擇權覆蓋和收益生成計劃，這些策略往往會減少極端價格波動。
這一演變在比特幣的波動性微笑中也可見一斑，該微笑描述了選擇權價格在不同執行價格之間的變化。索恩表示，現在下行保護的價格明顯高於上行風險的價格，這一模式在成熟的宏觀資產（如股票或商品）中更為常見，而非在高增長市場中。
為何平靜的一年可能不會影響長期前景
對於索恩來說，這些信號有助於解釋為何2026年可能會是一個範圍內或“無聊”的年份，但不會削弱比特幣的長期前景。即使價格下跌或接近長期技術水平（如200周移動平均線），他預計機構採納和市場成熟將繼續。
除了短期價格行為外，Galaxy對長期的信心還基於更深層次的機構整合。
在其12月18日的報告中，該公司指出，一個主要的資產配置平台可能會將比特幣納入標準模型投資組合，這一舉措將使該資產嵌入到默認的投資策略中，而不是通過自由裁量交易。這樣的納入將無論市場周期如何，持續引導資金流入比特幣，進一步強化Galaxy的觀點，即結構性採納——而非短期波動——將在2027年及以後塑造結果。
索恩認為，擴大機構接入、潛在的貨幣政策放鬆及對法定貨幣替代品的需求可能使比特幣沿著黃金的道路發展，成為對貨幣貶值的對沖。Galaxy預測這一旗艦加密貨幣可能在2027年底達到25萬美元。
這篇報導不僅揭示了比特幣在未來幾年的潛在挑戰，還強調了其長期的增長潛力。隨著機構投資者的進一步參與和市場的成熟，比特幣可能會在不久的將來成為一種更為穩定的資產類別。這對於投資者來說，無疑是一個重要的信號，提示他們在考慮資產配置時要將比特幣納入考量。
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