Bernstein 發布 2025 年鋰價展望
根據 Bernstein 的分析師，儘管市場普遍認為鋰供應過剩，但他們注意到鋰市場出現了潛在的轉變跡象。這一變化的原因主要是供應減少和庫存下降，預計將有助於穩定價格。展望未來，儘管 2025 年預計將迎來大規模的產能擴張，但他們預期到 2026 年需求將超過產能增長，為鋰價創造有利的前景。
Bernstein 的報告指出，鋰價在 2022 年達到每噸 80,000 美元的高峰後，已經暴跌超過 85%，目前僅為每噸 10,000 美元，這一價格低於邊際現金生產成本。
分析師 Brian Ho 在報告中表示：「高成本的鋰供應商正在減少供應，這應該有助於穩定價格。雖然供應縮減對價格是正面的，但充足的庫存和潛在的重新啟動將在短期內限制價格的上漲。」
根據 Bernstein 的數據，中國的鋰庫存已從 2024 年第三季度的 130,000 噸減少至 100,000 噸，庫存天數也從 40 天降至不到 30 天。這一減少顯示供需正在趨向平衡，儘管庫存水平仍高於長期平均水平。
展望未來，Bernstein 預測到 2025 年的產能擴張將足以滿足預期的需求增長，從而保持價格穩定。然而，該公司估計，產能增長在 2026 年和 2027 年可能會放緩，這可能導致市場更加緊張。
該公司預計，需求占生產能力的百分比將從 2025 年的最低點 77% 上升至 2027 年的 89%。
Bernstein 預測，2025 年現貨鋰碳酸鹽價格平均將達到每噸 12,000 美元，並預期在 2026 年增至每噸 20,000 美元，2027 年則將達到每噸 25,000 美元。這些預測比目前市場共識更為樂觀。
在個別股票方面，該公司特別提到四川天齊鋰業（SZ:002466），這是一家全球領先的鋰產品供應商。Bernstein 認為，天齊的股票當前被低估，其定價反映了每噸 12,000 美元的長期鋰碳酸鹽價格，這低於 Bernstein 預期的每噸 15,000 美元。
分析師指出：「天齊的股價歷來會提前 6-12 個月反映現貨鋰碳酸鹽價格。隨著預期鋰價在 2026 年上漲，若市場開始預期市場緊張，天齊的股價可能在 2025 年上漲。」
這份報告提供了一個重要的市場指標，顯示鋰的供需關係正在發生變化。隨著全球對電動車和可再生能源技術需求的增長，鋰作為關鍵原材料的價值可能會重新上升。投資者應密切關注鋰市場的動態，以便把握未來的投資機會。
在這個不斷變化的市場環境中，對鋰行業的深入分析將有助於理解其未來的價格走勢。隨著需求的增長和供應的調整，鋰的價值可能會迎來新的高峰，這也為相關企業和投資者提供了新的機遇。
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