5大分析師AI動態：Nvidia仍是2025年的首選；MU及ORCL被下調
Investing.com — 以下是本周在人工智能（AI）領域的主要分析師動態。
Nvidia股票仍然是2025年的首選：摩根士丹利
摩根士丹利（Morgan Stanley）重申Nvidia（NASDAQ:NVDA）為2025年的首選股票，維持其增持評級及166美元的目標價。儘管面臨一些短期挑戰，包括Hopper建設的放緩和Blackwell產品準備的延遲，摩根士丹利認為這些挑戰是暫時的。該公司分析師強調，到了2025年下半年，Blackwell的強勁表現將成為唯一的焦點。
在應對來自ASIC解決方案的競爭壓力方面，特別是來自Marvell（NASDAQ:MRVL）和Broadcom（NASDAQ:AVGO）的競爭，摩根士丹利相信購買趨勢將隨著時間的推移更有利於GPU。分析師指出：“雖然我們對AVGO/MRVL ASIC收入的預測相對保守，但我們相信GPU今年將顯著超越ASIC。”
報告還強調Nvidia每年120億美元的研發投資對維持其在AI硬件和系統級創新中的領導地位至關重要。分析師還談及行業挑戰，包括擴展人工通用智能（AGI）集群的問題。儘管技術專家主張需要更大的AGI系統，但金融支持者對投資回報（ROI）仍持謹慎態度。Nvidia的創新，如Mellanox（NASDAQ:MLNX）和NV-Link，旨在改善這方面的效率。
Nvidia的增長動力——包括推理、主權AI訓練和企業應用——占其數據中心收入的70%。分析師認為，即使在潛在的行業整合中，這些領域仍將推動增長。他們表示：“即使在軍備競賽中出現一些整合，我們仍應看到持久的增長潛力。”
Tesla股票仍是“敘事之王”，巴克萊表示
巴克萊（Barclays）分析師指出，自美國大選以來，特斯拉（NASDAQ:TSLA）經歷了驚人的反彈，穩固了其作為市場“敘事之王”的地位。這家電動車制造商的股票上漲了約90%，使其市值增加了約7300億美元，只有少數科技巨頭如Nvidia和Apple（NASDAQ:AAPL）能達到這一成就。
巴克萊指出，這一表現尤其令人矚目，因為該股票的表現似乎與基本面脫節。特斯拉的市盈率（P/E）從選舉前的80倍飆升至基於2025年共識每股收益預測的145倍。分析師Dan Levy在報告中表示：“與基本面脫節的情況在很多方面反映了我們在2020-21年看到的特斯拉反彈。”
他們將這一反彈歸因於“特斯拉敘事的擴大”，這一敘事圍繞著自動駕駛汽車（AV）和AI等主題。另一個促成這一增長的因素是“特斯拉金融複合體”，期權活動加劇了股票的波動。此外，根據巴克萊的數據，30%的特斯拉流通股份由散戶投資者持有，顯示出散戶投資者的興趣依然強勁。
巴克萊強調：“特斯拉仍然是‘OG迷因股票’。”
美國銀行下調美光科技評級，因指引令人失望
美國銀行（BofA）將美光科技（NASDAQ:MU）的評級從買入下調至中性，原因是其第二和第三財季的毛利率展望低於預期。該芯片制造商的股票在周四因發布令人失望的第二季度指引而大幅下跌。美光預計第二季度的收入約為79億美元，低於BofA的83億美元預測和市場共識的90億美元。公司還預計第二季度的毛利率為38.5%，低於BofA的40%預測和市場共識的41%。
BofA的分析師Vivek Arya指出：“數據中心和高帶寬內存（HBM）的趨勢仍然強勁，但PC和手機市場的疲弱對記憶體價格造成下行壓力，尤其是在NAND領域。” NAND的持續價格挑戰預計將延續到第三季度。
儘管BofA對美光在高帶寬內存（HBM）和AI市場的地位持樂觀態度，但其對2025年和2026年的每股收益預測分別下調了5%和11%，至6.80美元和8.78美元。該股的目標價也從125美元下調至110美元。分析師表示：“歷史上，當毛利率擴張乏力時，該股的表現一直難以超越，因此我們將評級下調至中性，儘管我們仍然對MU在HBM/AI市場的地位持正面看法。”
甲骨文因估值和資本支出關注而被下調評級
Monness, Crespi, and Hardt將甲骨文（NYSE:ORCL）的評級從中性下調至賣出，設置了130美元的12個月目標價，這意味著從當前水平有超過22%的上行空間。該公司對甲骨文的估值、日益激烈的競爭和激進的資本支出計劃表示擔憂。
甲骨文的股票自年初以來上漲了60%，主要受益於生成性AI的熱潮，這也是自1999年以來的最佳表現。然而，Monness的分析師警告稱：“估值已經過高，競爭激烈，軟件正在過渡，宏觀環境脆弱。”
甲骨文最近的第二季度業績突顯了增長挑戰。該公司對2025財年的每股收益預測仍為6.17美元，而對2025財年雲服務收入的預測已從去年的254億美元下調至249億美元。
Monness特別關注甲骨文“激進的資本支出計劃”，預計支出將在2025財年翻倍。他們表示：“我們目前對2025財年的資本支出預測為142億美元，佔收入的24.6%，高於2024財年的13%以及27年平均水平的4%。”
分析師指出，這樣的支出水平是不可持續的，預計將使甲骨文的自由現金流（FCF）利潤率降至2025財年的8%，遠低於其歷史平均的28%。該公司還指出，甲骨文的負債表杠桿程度較高，債務達到886億美元，債務資本比率為86%。這限制了公司通過分紅或回購來提升股東回報的能力，並限制其進行收購或更廣泛的有機增長投資的能力。
雖然甲骨文在生成性AI方面取得了早期成功，但Monness警告稱，“LLM行業中的不可避免的洗牌”和主要雲服務提供商的競爭加劇可能帶來重大風險。
‘在AI我們信任：’美國銀行強調2025年6隻芯片股票
美國銀行在週一概述了其2025年半導體展望，重點推薦六隻芯片股票供投資者在未來一年內關注。該銀行預測，2025年半導體行業銷售將增長15%，達到7250億美元。儘管這一增長強勁，但預計將低於當前年度的20%增長。
美國銀行預計，隨著2024年同比增長79%後，2025年記憶體銷售將上升20%，而核心半導體（不包括記憶體）預計增長13%。分析師Vivek Arya在報告中表示：“我們認為2025年將出現兩種不同的趨勢。在上半年，AI投資和由美國雲客戶驅動的NVDA Blackwell部署將維持AI半導體的動力。”
“然而，在下半年，興趣可能會轉向不那麼擁擠的汽車/工業芯片制造商，這取決於庫存補充和汽車生產的恢復，假設全球經濟復甦。”
美國銀行的首選包括AI領域的領導者，如Nvidia、Broadcom和Marvell Technology。分析師表示：“在AI我們繼續信任……至少到2025年下半年。”
此外，該行還指出Lam Research（NASDAQ:LRCX）作為閃存工具的領導者，預計將在資本支出恢復和中國的影響解決方面發揮作用。汽車和電動車領導者ON Semiconductor（NASDAQ:ON）因在2025年下半年潛在的周期性復甦而受到關注，而Cadence Design（NASDAQ:CDNS）系統則因其在AI硬件周期減速時的穩健雙位數增長而受到注意。
這一系列分析師的評級變動不僅反映了市場對科技股的關注，還顯示出投資者對未來科技發展的信心與謹慎並存。尤其是在AI技術迅速發展的背景下，企業的創新能力和市場競爭將成為決定其未來表現的關鍵因素。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
