德意志銀行預測2025年軟件行業將出現「根本性改善」
德意志銀行的分析師對2025年軟件行業的前景持樂觀態度，預測將會出現「根本性改善」，這主要受到需求趨勢改善、對人工智能的樂觀情緒以及適度的估值擴張驅動。
該銀行預計，這些因素將超過如生成式人工智能（GenAI）採用緩慢和資本支出高企等挑戰。
德意志銀行表示：「軟件行業在2025年將表現優於大盤，這是由於基本面改善、預測修正積極以及適度的估值擴張所致。」
分析師指出，支撐這一樂觀觀點的幾個因素包括IT預算的增加以及CEO的樂觀情緒。
「首席信息官（CIO）普遍提到IT預算上升」和「CEO的樂觀情緒」都是主要驅動力，此外還有預期的「凹陷淨收入比率」（NRR）隨著企業走出疫情後的更新階段而改善。
德意志銀行的展望中一個關鍵主題是「人工智能光環效應」，即擁有強大人工智能產品路線圖和願景的公司將從生成式人工智能的創新中獲益匪淺。
分析師解釋道：「擁有更強大人工智能產品路線圖和願景的供應商將獲得超額利益」，微軟、ServiceNow 和 Salesforce 在人工智能進步的背景下都被視為更具戰略意義的公司。
然而，根據該銀行的說法，並非所有軟件子行業都將受益於這一趨勢。
安全支出預計將面臨壓力，而前端應用程序和基於消費的基礎設施供應商則有望表現更佳。
該報告指出：「前端應用程序和基於消費的基礎設施供應商應該會表現優於大盤」，這得益於支出趨勢的改善和人工智能光環效應。
德意志銀行還預測，軟件公司在2025年將發布「保守的初步指引」，儘管他們預計隨著年份的推進會有正面的修正。「平均而言，這些指引可能會受到市場的青睞，因為改善的基本面和情緒暗示預測有正向修正的偏見。」
在併購方面，分析師不預期2025年會出現大規模交易，但預見將會有持續的贊助活動和較小的併購，以便企業專注於內部的人工智能發展。
這項報告展示了德意志銀行對軟件行業的長期信心，並強調了人工智能技術在未來的潛力。隨著企業不斷增加對IT的投入，以及對AI的熱情升溫，軟件行業可能會成為市場的重要增長點。
不過，投資者在追尋這些機會時也需謹慎，因為行業內部的競爭加劇和資本支出上升，可能會對某些公司的盈利能力造成壓力。這種情況下，選擇擁有強大AI能力和良好基本面的公司將是關鍵。
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