在2025年購買Dell和TD SYNNEX的股票，避免投資IBM和Pure Storage：UBS
根據UBS的企業硬件和網絡部門展望，Dell（NYSE: DELL）和TD SYNNEX（NYSE: SNX）被認為是2025年的最佳投資選擇，而IBM（NYSE: IBM）和Pure Storage（NYSE: PSTG）則被列為不受青睞的股票。
UBS將Dell視為該年首選的大型股，指出它在AI伺服器市場相對於競爭對手Hewlett Packard Enterprise（NYSE: HPE）將會表現出色，尤其是在Tier 2雲端和企業市場。報告預計，Dell的基礎設施解決方案部門（ISG）在2025年的收入將增長至少10%。此外，預測PC市場將至少回暖5%，這將推動Dell的自由現金流在2025年增長15%，並在2026年進一步上升至低雙位數。
UBS的分析師David Vogt表示，Dell的股價目前僅相當於2026年預測自由現金流的12%，考慮到明年終端市場的同步回升，風險回報極具吸引力。
另一方面，TD SYNNEX被視為中型股中的首選。UBS預測，該公司在PC、網絡、伺服器和存儲等領域的市場復甦將推動其開票收入增長5%。此外，TD SYNNEX預計將通過股息和回購向股東回報50%的自由現金流，並將其股份數量縮減約5%，從而推動每股收益（EPS）增長10%。
分析師還強調了TD SYNNEX的AI基礎設施業務Hyve的強勁表現，該業務預計將達到數十億美元的收入，並且運營利潤率高於企業平均水平。“隨著市場逐步重視這一單位，我們預計TD SYNNEX的市盈率將從9倍擴展到與傳統科技同行相符的10-12倍。”分析師表示。
然而，分析師建議在2025年避免投資IBM和Pure Storage，理由是這些公司潛在的上漲空間有限。報告指出，儘管AI驅動的增長存在選擇性，但IBM和Pure Storage對AI收入的依賴性非常低。
“儘管重度依賴AI的公司在2025年應該會見到上調預測，但我們預計IBM、Apple（NASDAQ: AAPL）和Pure Storage的預測上調將有限，因為它們在2025年的AI相關收入和曝光度微乎其微。”分析師指出。
UBS還強調了IBM在2025年下半年的盈利特徵以及第一季度每股收益可能不及預期的風險，認為這對於該股票來說風險回報不佳，因為其交易市盈率為21倍。
至於Pure Storage，分析師表示，其在全閃存領域的市場份額流失和Evergreen//One訂閱需求疲軟將成為2025年的增長障礙。
這份報告提供了對未來投資的深刻洞察，顯示了不同科技公司的潛力與風險。特別是在AI這一新興領域，投資者需要仔細考慮各公司的業務模式和市場定位，以便做出明智的投資決策。
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