2025年油氣行業將迎來整合浪潮

2025年油氣行業將以整合為關鍵主題 – Wolfe Research

根據Wolfe Research的分析，預計2025年油氣行業將以合併活動為關鍵主題，因為公司們正在努力控制成本並擴大庫存。近年來，油氣行業的交易活動有所上升，許多公司競相利用近期增加的現金流來獲取利潤。根據安永（Ernst & Young）在8月份發布的報告，2023年頂尖能源企業在併購上的支出達到492億美元，較2022年的314億美元顯著增加。

報告指出，雪佛龍（Chevron）在收購油氣勘探及生產公司PDC Energy的交易中支出達106億美元。此外，雪佛龍還計劃以530億美元收購油氣生產商Hess，但由於法律糾紛，該交易可能要到2025年中才能完成。另一方面，埃克森美孚（Exxon Mobil）在去年5月完成了對Pioneer Natural Resources的600億美元收購。

安永預測，整合活動將在2024年及本年度持續進行，特別是在大型交易方面。在一份致客戶的報告中，Wolfe Research的分析師Doug Leggate表示，這一整合趨勢是由於在“以規模為主導的分散油氣行業”中競爭“重要性”的需要。OPEC+決定將計劃中的石油產量增加推遲三個月至四月，這也意味著“價值仍然取決於”該油組的決策。

分析師指出：“考慮到OPEC+持有的閒置產能，投資者對於增長收入的策略已不再接受，因此我們看到自由現金流增長的依賴性正在轉向成本降低，而庫存擴張則是推動多重擴張的第二個變數。”

他們補充道：“在我們看來，這使得整合成為未來一年中的一個關鍵主題。”不過，他們也指出，“新一代中小型企業的管理團隊以及沒有明顯的財務困境，可能會減少‘願意出售’的公司數量。”

因此，那些已經通過整合來加強“資產深度”並獲得對計劃中的成本協同效應執行的“清晰視野”的公司，可能會處於有利位置。

這一報告顯示，油氣行業的未來將面臨重組和整合的挑戰與機遇。隨著市場環境的變化，企業需要更加靈活地應對市場需求，採取合適的併購策略來增強自身競爭力。這不僅僅是對資源的重新配置，更是企業在全球能源轉型背景下，尋求可持續增長的一種解決方案。未來的併購活動可能會集中在那些能夠提供技術創新和市場擴展機會的公司，這對於整個行業的發展至關重要。

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