德意志銀行發布2025年礦業股票展望
德意志銀行（Deutsche Bank）研究部門在一份報告中對2025年的礦業股票展望進行了分析，指出全球經濟不確定性、地緣政治因素以及行業結構改革之間的複雜互動。
該報告強調了幾個預計將影響市場動態的關鍵主題，特別關注關稅、中國的產能控制、通過合併進行的整合，以及更廣泛的企業重組。
這些因素為商品和礦業股票的關鍵年份奠定了基礎。
2024年面臨的主要挑戰包括全球金屬需求不佳和地緣政治緊張局勢的影響。
不過，展望仍然持謹慎樂觀的態度，預計到2025年下半年會出現復甦的跡象。
分析師表示，這一復甦將在很大程度上取決於全球貿易政策的走向以及主要市場的穩定性。
德意志銀行的核心預測顯示，2025年初金屬價格將保持在一定範圍內，隨後因需求改善和經濟壓力緩解而反彈。
報告圍繞五個核心主題展開，這些主題預計將對商品市場和礦業股票產生深遠影響。
美國關稅的影響
特朗普政府下的激進貿易政策回歸可能會重塑全球市場。
對中國金屬的關稅徵收預計將為美國鋼鐵生產商提供生機，但對於銅這一對全球貿易和增長高度敏感的商品則會帶來阻力。
德意志銀行的預測顯示，國際合作的方式，如適度關稅結合強有力的貿易外交，可能會引發金屬價格的上漲，尤其是銅目前相對於需求基礎被低估。
俄烏停火的潛在影響
俄烏之間的潛在停火被視為一個關鍵事件，可能會穩定能源市場並提升全球風險偏好。
對於礦業行業而言，烏克蘭基礎設施的重建將推動對鋼鐵及其他關鍵材料的需求。
然而，解決方案也可能導致能源密集型金屬價格（如鋁）的正常化，因為俄羅斯的生產在全球供應鏈中扮演著重要角色。
歐洲鋼鐵生產商將因能源成本降低及重建項目帶來的需求而受益。
中國的產能控制
中國的金屬生產政策仍然是全球礦業敘事的基石。
如鋁產能上限和取消出口稅退稅等措施旨在解決產能過剩、提升內部利潤並改善國際貿易關係。
這些變化可能會收緊全球供應，為諸如Norsk Hydro等公司創造上行空間，該公司正好受益於這些變化。
同樣，中國鋼鐵行業的改革旨在控制過剩產能並減少出口過剩，可能會緩解全球價格壓力並增強西方生產商的利潤。
通過併購進行整合
報告指出，併購活動的再度興起，主要是因為主要企業正向銅和其他對能源轉型至關重要的綠色金屬進行戰略轉型。
由於對綠野礦業項目的投資不足以及這些商品需求的上升，整合被視為應對結構性挑戰的必要回應。
Anglo American、Teck和First Quantum等公司被視為潛在的併購目標，反映行業整體趨勢，即簡化投資組合和提高運營效率。
企業重組與美國上市
為了釋放價值，一些歐洲礦業公司正在進行企業重組並探索美國上市的機會。
Glencore、ArcelorMittal和Acerinox等公司正在重新評估其結構，以吸引美國市場中更有利的估值環境。
這些舉措預計將重新調整其運營，簡化投資組合，並可能提升股東收益。
德意志銀行對2025年下半年商品價格反彈持樂觀態度。
鋁因中國產量受限和需求上升而成為亮點。
儘管銅在短期內因全球貿易不確定性而面臨脆弱性，但預計到2025年底將進入結構性赤字，支持價格上漲。
相對而言，鐵礦石的前景較不理想，市場可能因中國需求下降和全球供應增加而面臨持續的過剩。
在頂尖股票選擇中，Anglo American因其戰略簡化的努力和對高利潤銅資產的暴露而受到推崇。
Norsk Hydro將受益於鋁供應緊縮的動態，而Rio Tinto則是首選的鐵礦石公司，提供市場波動中的防禦性特質。
Glencore則因其強勁的現金流和潛在的美國上市而成為另一個突出推薦。
這份報告不僅指引了投資者對未來市場的預期，也反映出全球市場在面對不確定性時的應對策略。對於投資者而言，理解這些動態將有助於把握未來的投資機會。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
