BofA預測2025年印度Nifty指數增長有限
根據美國銀行（BofA）的預測，印度的Nifty 50指數在2025年將提供不到9%的回報，年末目標定為26,500點。BofA指出，考慮到當前的高估值和較低的盈利增長，該基準指數在美元計價下可能會表現不如美國股市。
目前，Nifty指數的交易價為24,467點，顯示2024年迄今為止已上漲12.5%。
BofA預測，由於商品、資本支出和信貸增長的貢獻減弱，加上經濟活動放緩、政策利率上升及城市消費疲軟，未來的盈利增長將會放緩。
此外，對美國貿易、移民、財政及地緣政治政策的不確定性可能會加劇市場波動。
同時，BofA的美國團隊預測2025年的GDP增長將穩定在2.4%，預計利率的下調有限，並且原油價格保持適中，這將支持標準普爾500指數有11%的上漲潛力，可能會表現優於印度股市。
印度政府的資本支出預計在2025財政年度將會回升，因為在選舉季節期間有所減少。然而，福利支出的上升，與資本支出相比，其GDP乘數效應較低，可能會對財政策略造成壓力，因稅收收入放緩。
儘管潛在的GST和個人所得稅簡化改革提供了機遇，但在土地、勞動和電力等領域的立法改革可能會面臨阻力。改革的延遲可能會對印度的高估值構成壓力。
儘管外國機構投資者（FII）的持股比例已降至十年來的低點，BofA預計2025年的FII流入將會疲軟，這主要是由於美國10年期國債收益率預計將達到4.25%，以及印度股市相對的表現不佳。
在2024年10月，國內機構投資者（DII）錄得了86億美元的顯著流入。然而，這一增長勢頭可能會減緩，因為募資活動強勁。
BofA指出，FII和DII的部門持倉一致性可能會提高市場對盈利驚喜的敏感度，並在盈利可見性較弱的情況下增加下行風險。
儘管Nifty指數在經歷7%的修正後，仍交易於其長期估值範圍之上6%，該行認為市場回報現在可能會與盈利增長緊密相關。
在這個背景下，BofA的預測顯示出印度股市未來面臨的挑戰，尤其是在全球經濟和市場波動加劇的情況下，投資者需要謹慎考慮資本配置。對於希望在印度市場獲利的投資者來說，了解政策變化及其對市場影響的能力將是決定成敗的關鍵。同時，外資流入的放緩也可能意味著資金的競爭加劇，這對於尋求穩定回報的投資者來說，未來或將面臨更多不確定性。
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