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2025中報季十大券商投資攻略全解析

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A股中報季配置策略及投資主線全面解析——十大券商觀點匯總

近日,財聯社整理了國內十大券商針對2025年A股中報季的最新策略觀點,為投資者提供了多角度的行業配置建議和市場趨勢判斷,以下為詳細內容及分析。

中信證券:中報季首推北美AI硬件供應鏈,港股短期受壓但中期機會仍存
中信證券認為,2025年中報季最值得配置的板塊仍是北美AI硬件供應鏈,回調後具備參與價值。其他如風電、遊戲、寵物、小金屬、稀土和券商等行業,因中報業績表現良好且估值合理,也值得關注。此外,部分持倉已清理乾淨的行業如鋰電設備和逆變器亦具吸引力。
對於港股近期表現偏弱的原因,中信指出主要受港元流動性收緊預期、配股及減持增加階段性影響,但隨著行業動量調整,未來兩個月內在電動車、創新藥及新消費領域將有較明顯的阿爾法機會。
在外資態度方面,外資對中國資產的長期認可度提高,但短期流入尚不明顯,需耐心等待趨勢性回流。微盤股下跌不太可能引發系統性風險,但高估值、高擁擠度和弱基本面環境下,估值仍將繼續調整。外部風險方面,特朗普新關稅措施及美元資產回流可能對非美市場帶來壓力。

華安證券:震蕩蓄勢 後市突破可期
華安指出,寬鬆流動性為市場提供底部支撐,但內生增長動能恢復緩慢及政策平衡制約市場快速大幅上行。預計2025年下半年,盈利將自2024年第四季度觸底後逐步改善,成為市場突破的重要動力。
行業配置上,建議重點關注金融(銀行、保險)高股息板塊,景氣行業如金屬新材料、小金屬(稀土永磁)、貴金屬、工程機械、摩托車和農化制品,以及成長活躍主題AI+機器人和軍工。

中信建投:港股調整拖累A股,賽道輪動加劇
中信建投指出,港股新消費和創新藥板塊近期調整明顯,連帶A股相關板塊波動加大,港股流動性和風險偏好受衝擊可能持續。內部基本面仍呈內需偏弱與結構性景氣並存。美聯儲按兵不動,美國經濟前景不確定,中東局勢緊張。
配置建議仍然堅持紅利加新賽道策略,短期推薦AI、半導體和科創主題,新消費與創新藥保持中期關注。重點關注銀行、非銀金融、交通運輸、公用事業、電子、通信、計算機、可選消費及醫藥。

中泰證券:科創板“1+6”改革持續深化,刺激科技股投資熱情
中泰證券強調“科創板1+6”改革措施將推動民營科技企業融資與並購重組放寬,提升交易活躍度,催化三大投資主線:港股與A股的民營科技龍頭、具融資需求的科技企業,以及受益於市場活躍度提升的券商板塊。
這些改革有望成為2025年市場的主線行情,激發資本市場對科技創新企業的支持力度。

國泰海通:外部擾動有限,A股升勢可期
國泰海通認為,短期風險釋放後,股市核心矛盾仍在內部。隨著新技術、新消費機會湧現,經濟預期企穩回升。利率處於低位,降低了投資股票的機會成本,吸引長期資金入市。
政策層面適時合理,重視投資者回報與資本市場制度改革,有助於提升市場預期和流動性。看好數字貨幣(穩定幣)、AI智能體、並購重組及內需消費領域。

華西證券:深化科創板改革,A股制度紅利持續釋放
華西證券指出,證監會“1+6”政策體系進一步完善資本市場支持科技創新的制度環境,推動科創板及創業板多層次市場包容性提升。
科創板第五套上市標準重啟並擴大適用範圍至人工智能、商業航天、低空經濟等新興領域,創業板啟用第三套標準,有望加快優質科技企業上市步伐,提升A股中長期配置價值與國際吸引力。

信達證券:銀行股行情有望擴散至非銀金融
信達證券認為,量化資金活躍及公募基金考核新規推動下,銀行股的強勢可能向整體金融板塊擴散。
考慮到部分板塊估值修復多發生於景氣拐點,銀行股的資金動能強勁,有望帶動金融板塊整體走強。7月季報期風格或有高低切換,新消費和AI投資策略均有調整與反彈機會。金融板塊尤其是銀行股,未來幾季仍具超配價值。

中銀證券:短期震蕩可控,關注中期配置彈性
中銀證券判斷A股短期將延續震蕩格局,主線行業調整有限,行業風格中長期仍將回歸彈性。市場情緒接近短期高點,基本面仍存不確定性,短期上行空間有限,但下行風險可控,震蕩期是配置良機。

招商證券:5月經濟數據與行業景氣分析
招商證券指出,5月經濟數據受關稅影響繼續放緩,生產端增速減弱,基建和製造業投資放緩,房地產投資降幅擴大,但社零消費持續改善,出口增幅收窄但非美出口表現較好。
中報業績高增速板塊集中於TMT(半導體、光學光電子、消費電子等)、中游製造(汽車、光伏、自動化設備)、消費服務(食品加工、飲料乳品、家電等)及其他(貴金屬、燃氣、電力等)。

國投證券:二季度經濟減速溫和,政策支持風險可控
國投證券認為,5月經濟數據顯示消費有政策支持,出口改善但工業生產放緩,房地產面臨壓力,價格分化顯著。關稅談判進展和穩增長政策有望使6月經濟減速幅度溫和,失速風險可控。
A股正處於新舊動能轉換的“新勝於舊”階段,港股新核心資產地位提升,出海成為大盤成長新勝負手,硬件科技與軟件科技齊頭並進,新消費模式逐步形成。

評論與洞見:

這份十大券商的中報季策略報告,清晰展現了市場對科技創新、金融高股息、以及內需消費的共識,並重點關注政策導向與資本市場改革對投資環境的深遠影響。中信證券和中泰證券強調北美AI硬件供應鏈及科創板改革,反映出科技板塊仍是未來增長主軸;而華安和信達則聚焦金融板塊的結構性機會,特別是銀行股的動能有望帶動整體金融板塊走強。

港股市場短期受流動性影響波動加大,但中長期隨著政策支持及結構性機會釋放,仍具吸引力。券商普遍認為,A股市場正經歷新舊動能切換,科技創新與新消費正成為驅動市場的雙引擎。

值得注意的是,多家券商指出短期市場情緒已接近高點,震蕩調整不可避免,這提醒投資者需謹慎把握節奏,避免盲目追高。但中長期來看,隨著宏觀政策的持續支持及資本市場制度改革深化,A股仍具備較大投資價值。

總體而言,2025年中報季投資策略應兼顧科技創新板塊的成長潛力與金融高股息板塊的防守特質,靈活調整倉位以應對市場震蕩。尤其是在全球經濟不確定性依然存在的背景下,對政策動向和資金流向的敏銳洞察將成為贏家的關鍵。

投資者不妨從券商提供的多元視角出發,結合自身風險承受能力,制定更具彈性和前瞻性的投資組合策略,抓住新興科技和金融板塊的結構性機會,迎接A股未來的趨勢牛市。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫,過程中沒有任何人類參與 🙂

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