19億美元加密市場崩盤：是槓桿還是關稅？

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$19B 加密貨幣市場崩潰：是槓桿、還是中國關稅，或兩者皆是？

一系列因素在星期五交匯，觸發了加密貨幣行業歷史上最大的清算事件，並短暫將比特幣價格壓至 $110,000 以下。

這 $190 億的清算並不意味著投資者損失了這筆金額，而是槓桿頭寸被強制平倉。未實現的損失可以通過市場資本化的下降來更好地觀察，顯示出 $4500 億的消失。從星期五到星期日，加密貨幣市場的總市值從 $4.24 兆跌至 $3.79 兆。截至撰寫時，市場已經反彈至 $4 兆以上。

關稅衝擊波及全球和加密市場

星期五，美國總統唐納德·特朗普升級了他任內的重要貿易戰，威脅從 11 月 1 日開始對中國進口商品徵收 100% 的關稅，“或更早，視中國的進一步行動或變化而定”。

在加密市場中，一些分析師認為當天的市場下跌是由於行業特有的價格預言機故障，而非特朗普的關稅威脅。然而，與傳統金融指數的比較顯示，這次拋售並不僅限於加密市場。

納斯達克 100 指數在星期五收盤時下跌了 3.49%，而標準普爾 500 指數下跌了 2.71%。道瓊斯工業平均指數則損失了 1.9%。比特幣在常規交易時段下跌了 3.93%，並在美國市場關閉後繼續下滑。

幣安的預言機故障導致加密崩潰

儘管特朗普的關稅公告觸發了更廣泛的市場拋售和比特幣的周末暴跌，但行業特有的因素在傳統市場關閉後加劇了損害。

一個關鍵的焦點是 USDe，Ethena 的合成美元，通過一種 delta-neutral 策略維持其與美元的掛鉤。星期五，USDe 在幣安的價格似乎跌至 $0.65，但在其他交易所則保持了相對穩定的波動。

根據一位用戶的分析，這次崩潰是由 USDe 的拋售引發的，暴露了幣安的統一保證金預言機的缺陷。該系統使用幣安自己的現貨訂單簿實時定價抵押資產，這導致了資產的急劇下跌，觸發了一系列清算，並在相互關聯的平台上抽走了流動性。

將幣安視為最新加密崩潰的根本原因還為時尚早

Delphi Digital 的分析師 Trevor King 表示，幣安在評價像 wBETH、BNSOL 和 USDe 這類包裝資產時，基於其自身現貨價格而非其基礎贖回價值，造成抵押品看起來比實際上弱，進而觸發了大規模清算。

幣安在一份聲明中表示，“核心期貨和現貨匹配引擎及 API 交易在事件期間保持運行”，並聲稱波動性“主要是由整體市場條件驅動的”。然而，該交易所承認並非所有模組都如預期運行。

Hyperliquid 在 $190 億加密清算中的角色辯護

Hyperliquid 是加密市場的新星，也是根據 DefiLlama 數據提供商的數據，永續合約交易量最大的去中心化交易所。Hyperliquid 的創始人 Jeff Yan 辯護說，他的交易所在設計上運行正常，並在市場動盪中保持了 100% 的正常運行時間和零壞賬。

Yan 也對批評者作出反擊，指責競爭對手的交易所在轉移責任。他強調，流動性和正常運行是金融系統的兩個最重要特性，並認為將 Hyperliquid 的表現視為缺陷是不道德的。

Hyperliquid 鯨魚在加密崩潰前的短期交易

根據 HyperTracker 的數據，自星期五崩潰以來，超過 250 個錢包失去了百萬富翁的地位。特別有一個錢包因其奇妙的時機和驚人的利潤而受到關注。這位交易者在特朗普的關稅公告前幾分鐘開了一個短期頭寸，獲利達到 $1.92 億。

這些交易的時機引發了加密社區的質疑，許多人將這位交易者標記為“內部鯨魚”，並猜測他們的頭寸可能甚至促成了週末的 $190 億清算潮。

這次事件不僅凸顯了加密市場的脆弱性，也反映出在不穩定的市場環境中，槓桿交易的風險。隨著市場的回暖，投資者應該更加謹慎，並重新評估其風險管理策略。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。