美國液化天然氣出口激增，但中國買家態度未明朗

隨著多個新項目陸續投產，美國液化天然氣（LNG）出口量大幅增加，但曾被視為主要增長市場的中國，是否願意進一步增加購買量，仍充滿不確定性。

根據Bernstein的數據，全球未來一年內將有逾一億噸的新增LNG產能投入運作，當中包括美國的重要項目如Golden Pass、Corpus Christi第三期及Plaquemines第二期。這波新增供應潮正好趕上全球LNG需求預計在2025年僅溫和增長5%的時機。

然而，作為全球第二大LNG進口國的中國，需求卻出現降溫跡象。今年以來，中國的LNG進口量已下降約12%，主要原因包括天然氣需求增長乏力、國內產量提升，以及來自俄羅斯的管道氣流量增加。預計今年中國進口量將跌至7000萬噸，較去年減少約9%。

與此同時，歐洲的LNG進口量在今年上半年反而上升了5%，因多國積極補充天然氣庫存以備冬季使用，並減少對俄羅斯管道氣的依賴。歐洲的儲氣庫存水平有望在供暖季節達到80%至90%的容量。

這種供過於求的局面，恐令市場面臨壓力。現時LNG現貨價格約為每百萬英熱單位12美元，預計明年可能跌至9美元，2027年甚至可能低見7美元，若需求增長不及預期，價格或會更低。

雖然預計中國LNG需求將在2030年回升至1億噸水平，但短期內，生產商可能要面對價格走軟及競爭加劇的挑戰。

編者評論：
這篇報道揭示了全球LNG市場供需格局的微妙變化，尤其是美國供應激增與中國需求放緩之間的矛盾。中國作為全球第二大LNG進口國，其需求走勢不僅影響全球市場價格，也直接影響美國及其他出口國的戰略布局。中國需求減弱背後，反映出其能源結構轉型和國內資源開發的趨勢，這對於依賴出口的能源企業來說是一個警號。

同時，歐洲因應能源安全需求而增加進口，短期內成為LNG需求的主要支撐，這種地區性需求差異或將使市場價格出現波動。對投資者而言，了解這些地緣政治及經濟層面的變化至關重要，因為它們將影響未來能源市場的走勢和投資風險。

未來，美國LNG生產商或需尋找更多多元化的市場，並調整策略以應對中國需求不確定的挑戰。同時，全球能源市場正處於轉型期，綠色能源與天然氣的角色如何平衡，將是影響LNG長期發展的關鍵。投資者和業界應密切關注這些動態，靈活應對市場變化。

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