黑石BUIDL基金：傳統金融與加密貨幣的橋樑

什麼是BlackRock的BUIDL基金？

BlackRock美元機構數字基金（BUIDL）是BlackRock首個代幣化的貨幣市場基金。它使這些傳統金融產品能夠作為加密代幣在區塊鏈上進行交易。

貨幣市場基金是一種共同基金，投資於高流動性、短期債務工具。這些基金旨在為投資者提供一個暫時停放資金的地方，回報一定的收入，而不會有大幅的資本增值。它們通常包括現金、現金等價物及高信用評級的債務證券，如美國國債。

BlackRock是全球最大的資產管理公司。它現在通過Solana和Ethereum等區塊鏈提供基於區塊鏈的貨幣市場。實際上，該公司將傳統貨幣市場基金的概念與區塊鏈的分佈式賬本和支付特性結合在一起。

該基金報告了爆炸性的增長，資產管理規模在短短三周內從6.67億美元激增至18億美元。截至2025年3月31日，該基金繼續吸引穩定的資本流入，越來越多的加密投資者選擇通過目前運行的七條區塊鏈將資金停放在BUIDL上：

– Ethereum
– Solana
– Aptos
– Arbitrum
– Avalanche
– Optimism
– Polygon

BUIDL的推出標誌著傳統金融（TradFi）與基於區塊鏈產品相結合的一個重要機構舉措。這意味著BlackRock在其加密策略上邁出了向主流金融接受加密和區塊鏈的又一步。

這家擁有數萬億美元資產管理的受人尊敬的資產管理公司的機構加密採用進一步為這一領域增添了合法性，並可能引發來自機構採用的新一波資本流入。

BUIDL如何運作？

BUIDL是一個代幣化的基金。它投資於美元等值的資產，如美國國債、現金和回購協議。投資者購買和出售BUIDL代幣，這些代幣與美元掛鉤，並每月以新代幣的形式向投資者的錢包支付每日股息。

投資者可以在保持傳統金融工具安全性的同時享受收益。這是一種現實世界資產代幣化（RWA）的形式，涉及創建資產的數字表示。

這種數字表示是一種基於區塊鏈的代幣，類似於加密貨幣，可以在相關的去中心化網絡上進行交易。傳統資產轉移通常需要幾天才能結算，且資本效率較低。代幣化資產允許幾乎即時的交易和結算，加快金融流程，同時實現更好的自動化以降低成本。

這種混合方法創造了一個TradFi和加密之間的橋樑，為投資者提供了兩全其美的選擇，結合了受監管金融產品的穩定性和區塊鏈的效率。

為什麼BUIDL對加密貨幣重要

BlackRock的BUIDL基金為加密生態系統帶來了下一層的機構合法性。受監管的機構和實體現在可以自信地無縫進入區塊鏈空間，特別是對於像Ethereum和現在的Solana這樣的成熟鏈。

該基金展示了區塊鏈的現實世界實用案例，超越了投機性投資。多年來，加密投資僅限於那些勇於直接交易代幣或學習去中心化金融（DeFi）細節的人。

後者對於他們珍貴的投資來說，往往風險過高。此外，模糊的監管意味著這些選擇對於像BlackRock這樣的機構基金經理來說完全無法觸及。

多年來，加密市場一直在尋求傳統金融機構的批准和合法性。BUIDL不僅是接受；它是世界最大金融參與者積極參與的綠燈。該基金的早期成功可能成為機構投資浪潮的催化劑，隨著主流採用的增長。

BUIDL對傳統金融（TradFi）的影響

BUIDL基金是一個高調的例子，展示了如何通過代幣化和區塊鏈改善傳統金融產品。

BUIDL展示了進一步代幣化貨幣市場和RWA的設計可能性。

“自BUIDL推出以來的一年中，我們經歷了對代幣化現實世界資產的需求顯著增長，這強調了在鏈上提供機構級產品的價值，”與BlackRock合作將BUIDL引入Solana區塊鏈的Securitize首席執行官兼聯合創始人Carlos Domingo表示。“隨著RWA和代幣化國債市場的增長，將BUIDL擴展到以速度、可擴展性和成本效率著稱的Solana區塊鏈是自然而然的下一步。”

雖然貨幣市場通常使投資者能夠從閒置現金中賺取收益，但傳統基金存在交易限制，如有限的營業時間。區塊鏈版本的引入使投資者能夠獲得24小時的訪問權限和流動性。

BlackRock並不是唯一在代幣化基金領域的參與者。Franklin Templeton推出了類似的區塊鏈產品，到2025年2月其市值已增長至超過6000億美元，而Figure Markets則推出了一種名為YLDS的利息穩定幣。

BUIDL對投資者的好處

傳統貨幣市場基金已運行數十年，但BUIDL引入了幾個好處，包括速度和可及性，將這些金融產品帶入數字資產的現代世界。

– **提高速度和效率**：與傳統金融相比，BUIDL加密投資的結算時間縮短，減輕了行政負擔和成本，同時提高了整體運營效率。
– **增強流動性和可及性**：投資者可以全天候買賣其基金代幣。沒有閉市時間或周末，投資者始終可以保持流動性，以享受更好的資本效率。
– **新的收益生成**：BUIDL尋求每個代幣穩定在1美元的價值，投資者每月可獲得每日累積的股息，這可能提供比傳統固定收益投資更高的回報。
– **透明度和安全性**：BUIDL的所有交易和持有的資產均已代幣化並登記在相關區塊鏈上，這意味著所有內容對投資者都是透明的，讓他們能夠更好地了解和掌握自己的資產。

BUIDL的風險和挑戰

BUIDL的快速增長對於TradFi和區塊鏈之間的創新是一個積極的信號。然而，它也引入了一些許多投資者可能不熟悉的風險。這對於貨幣市場來說是一個重要的考量，因為流動性和技術脆弱性等因素正在不斷演變。

了解這些新要素對投資者至關重要：

– **流動性問題**：流動性對於任何成功的資產類別至關重要，尤其是衍生產品。BUIDL確實存在一些流動性問題，目前的投資者基礎主要由合格投資者組成，忽略了廣泛的市場採用。
– **技術脆弱性**：BUIDL的基礎利用了Ethereum的智能合約能力來代幣化美國國債。這裡的智能合約脆弱性可能使基金面臨失敗和黑客攻擊的風險。
– **市場操縱**：加密貨幣的波動性眾所周知，通常是由於市場操縱，獲利者採取洗盤和拉升等策略。作為一個新的代幣化產品，BUIDL可能因其有限的交易量和流動性而面臨這種風險。
– **對手風險**：BlackRock是一家安全的金融機構，具有良好的信譽。但在加密領域，對手風險是顯著的。例如，如果上市BUIDL的交易所面臨財務困境，可能會影響該代幣的可靠性。

在這個不斷變化的金融環境中，BUIDL的出現不僅是對加密市場的一次重要嘗試，更是對傳統金融機構的一次挑戰。隨著區塊鏈技術的發展，未來可能會出現更多類似的創新產品，這將徹底改變我們對資金運作的理解和方式。投資者在享受這些新機會的同時，也需要謹慎評估潛在的風險和挑戰。

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