黑石集團：ETH ETF 成功但缺乏質押功能

黑石：成功的以太坊ETF缺乏質押功能仍不完美

黑石數字資產部門負責人Robbie Mitchnick表示，該公司的以太坊交易所交易基金（ETF）被視為「巨大的成功」，但他也承認了一個關鍵的限制。在3月20日的數字資產峰會上，他指出，這個ETF在沒有質押的情況下「不夠完美」，這突顯了目前產品中缺失的一個重要特徵。

Mitchnick表示：「質押收益是你在這個領域中產生投資回報的一個重要部分。而所有的以太坊ETF在推出時都沒有質押功能。因此，如果這個問題能得到解決……」

然而，根據Mitchnick的說法，將質押功能添加到以太坊ETF並不是一件簡單的事情。他提到：「這並不是新管理層簡單地批准某件事，然後就一切順利，大家就可以開始了。這裡面有很多相當複雜的挑戰需要解決，但如果這些問題能夠得到解決，那麼我認為這將會在我們看到這些產品的活動方面帶來一個質的飛躍。」

以太坊質押的背景

以太坊的質押功能於2020年12月首次推出，作為以太坊網絡從工作量證明共識機制轉向權益證明的一部分。截至2024年2月，以太坊質押存款已達850億美元，佔該加密貨幣流通供應量的25%。

目前，質押以太坊的年收益率在2%至7%之間。然而，質押以太坊也伴隨著風險，包括如果驗證者不當行為可能會面臨的削減懲罰。這種潛在的懲罰可能會使傳統投資者卻步，因為這為他們的投資增加了額外的風險。

以太坊的敘事與機構投資者

在數字資產峰會上，作為以太坊聯合創始人的Joseph Lubin也對以太坊的敘事發表了看法，他認為對機構投資者的以太坊敘事「過於龐大，難以描述」。

Lubin表示：「這就像試圖描述互聯網協議和網絡協議一樣。它可以做所有事情，就像你幾乎可以在網絡上做任何事情一樣。因此，有些人能夠掌握所有的複雜性和潛力，但大多數人無法做到這一點。」他補充道，以太坊的敘事應該聚焦於對用戶和企業有意義的應用，而不是廣泛的理論討論。「我們正處於寬帶時代，我們將看到社交圖譜、去中心化身份、證明、聲譽等應用，這些都可以在不同的應用中使用。」

黑石對投資者的以太坊推介

Mitchnick指出，在與機構投資者交流時，以太坊的介紹更容易以二年級學生的水平進行，而不是十年級學生的水平。

他說：「以二年級學生的水平來看，這是一個技術創新故事。一旦超過這個層次，就會變得更為廣泛和複雜。這是對區塊鏈採用和創新的押注。這是我們與客戶溝通的論點之一。然後當他們想深入了解時，我們可以談論一些更具體的用例。」

根據Mitchnick的說法，黑石將以太坊推介給投資者，視為對代幣化、穩定幣採用和去中心化金融的押注。

根據SoSoValue的數據，截至3月20日，以太坊ETF的總價值為70億美元，累計流入為25億美元。然而，在過去11天中，由於加密貨幣市場的整體疲軟，這些ETF的累計流出達到3.58億美元。

這篇報導揭示了以太坊ETF的潛力與挑戰，特別是在質押功能的缺失上。質押不僅是投資回報的一個重要來源，也可能成為吸引更多傳統投資者的關鍵。未來，如何解決質押的複雜性，將成為推動以太坊及其金融產品進一步發展的重要因素。此外，Lubin提到的「寬帶時代」的比喻，讓我們看到以太坊在實際應用上的巨大潛力，這不僅是對技術的認識，更是對未來商業模式的探索。

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