聯儲局主席鮑威爾談人工智能泡沫跡象及經濟過度依賴富人：「經濟活動異常龐大」
華爾街分析師過去數月一直擔心人工智能（AI）熱潮可能形成泡沫，資本支出預計到2028年或達3萬億美元，這波投資主要集中在少數大型科技企業，然而低收入勞工卻面對就業市場疲軟的困境。周三，這一擔憂獲得了聯儲局主席鮑威爾的認可。
鮑威爾指出，美國正經歷「通過AI建設產生的異常龐大經濟活動」，這是聯儲局罕見承認這波增長不僅規模超大，而且偏向富裕階層。
這種不平衡不僅限於市場層面。美國約70%的經濟增長來自消費支出，但大多數家庭仍是月光族。分析師形容這種需求呈現「K字型」：許多家庭削減基本生活開支，而富裕家庭則繼續在旅遊、科技及奢侈品上消費，這種趨勢在八月依然明顯。現時通脹回落很大程度依賴這種脆弱的平衡，但這種「修補」能否持續仍是未知數。
鮑威爾在聯儲局最新政策會議後對記者說：「消費可能明顯偏向高收入者，有大量零星證據支持這點。」
這種偏向在市場上愈發突出。僅七間公司——微軟、英偉達、蘋果、字母公司、Meta、亞馬遜及特斯拉，已佔標普500指數超過30%的市值。它們持續的AI資本支出令企業投資保持正增長，儘管整體就業增長放緩。高盛估計，今年春季企業資本支出同比增長7%，幾乎全部來自AI領域。
這反映出聯儲局日益擔憂的局面：雖然GDP增長維持在1.5%以上，但這種增長的組成非常不均衡，與以往房地產或製造業的繁榮不同。
鮑威爾指出，「剛畢業的年輕人及少數族裔」在現今冷卻的勞動市場中難尋工作，然而富裕家庭依然大手消費，企業則將資金投入尖端科技。
這種不平衡正體現為鮑威爾所說的「低裁員、低招聘環境」，裁員罕見但招聘放緩。經濟收益集中於AI和富人，恐加劇不平等，也使聯儲局在平衡通脹與就業目標時面臨更大挑戰。
這種差距可能擴大華爾街與普通民眾之間的裂痕。富裕家庭持續消費，科技巨頭大筆投資數據中心和芯片，但最新數據顯示8月新增職位僅22,000個，失業率上升至4.3%。
鮑威爾表示，「異常龐大」的AI投資或支撐經濟總量增長，但對整體勞動市場提振有限。
「整體就業尋找率非常低，如果裁員開始增加，招聘也不會多起來。」
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編輯評論：
鮑威爾這番言論揭示了當前美國經濟的深層結構性問題——AI熱潮雖然推動了部分企業和富裕階層的快速增長，卻未能帶動廣泛的就業機會，反而加劇了社會經濟不平等。這種「K字型復甦」警示我們，經濟增長的質量比數字更重要，否則將導致社會撕裂和潛在的政治動盪。
此外，AI投資的集中度極高，七大科技巨頭佔標普500市值超過三成，這種「超級寡頭」現象，雖帶來技術突破，卻可能抑制創新多元性及市場競爭。聯儲局在貨幣政策上如何應對這種結構性不平衡，避免泡沫破裂帶來的系統性風險，是未來的重大挑戰。
對香港及全球市場而言，這提醒我們在迎接AI帶來的機遇同時，亦須警惕其可能帶來的就業衝擊和財富分配問題。政策制定者應更積極推動教育、技能培訓和社會保障，確保科技紅利能惠及更廣泛階層，而非僅限於少數巨頭和富裕群體。
總括而言，鮑威爾的發言不僅是對美國經濟現狀的警示，更是對全球經濟如何平衡科技發展與社會公平的深刻提醒。面對AI引領的未來，經濟政策必須更具包容性和前瞻性，才能維持長遠穩定與繁榮。
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