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高盛點評聖戈班:轉型完結迎成長新章

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高盛開始研究聖戈班(Saint-Gobain)股票 給予「中性」評級及12個月目標價110歐元

投資網站Investing.com報道,高盛近日開始對法國建材巨頭聖戈班(Compagnie de Saint-Gobain,股票代號:SGOB)展開研究覆蓋,給予「中性」評級,並設定12個月目標價為110歐元,較現價約有12%的上升空間。

高盛分析師Ben Rada Martin和Patrick Creuset表示,聖戈班已完成為期六年的轉型,顯著提升盈利能力並縮小了與同行的估值差距,因此公司正「進入下一章」。他們指出,隨著利潤率修復工作大致完成,未來重點將轉向收入增長。

分析報告中提及,聖戈班在結構性增長領域具備上升潛力,包括歐洲住宅翻新和建築化學品市場,同時美洲地區的價格走勢積極,兩大區域均有利潤空間可挖掘。

高盛看好該公司把握歐洲住宅市場周期轉折的能力,並強調其擴大產品組合後的交叉銷售策略將成為重要推動力。北歐市場表現已有所回暖,預計南歐市場將於年內跟進。高盛估計,南歐在上升周期中,銷量對息稅前利潤(EBIT)槓桿率曾達約3倍。

不過,自2024年1月以來,聖戈班股價已上漲47%,遠超同行平均下跌1%的表現,顯示市場已反映大部分上升潛力。分析師指出,「我們對2025至2027財年的每股盈利預測比Visible Alpha共識數據高出約2-3%,但認為股價已基本反映這些利好」,因此維持中性評級。

高盛的估值基於未來市盈率14倍,略低於同行15倍的平均水平,但高於該公司過去20年12倍的歷史平均。若要推動估值重估,分析師認為需出現「歐洲住宅市場周期強於預期」或聖戈班能夠明顯提升結構性增長的明確跡象。

SGOB:這位長青企業是否面臨新挑戰?

隨著2024年股市估值飆升,許多投資者對進一步加碼股票感到謹慎。誠然,市場中仍有機會,但尋找優質標的比起去年更具挑戰。想找尋下一波潛力股?不妨參考今年表現最佳的投資組合。Investing.com的ProPicks AI提供六個模型組合,幫助投資者挑選現階段最值得買入的股票。例如,ProPicks AI發現了9隻今年漲幅超過25%的被低估股票,這些新入選的標的未來幾年或有巨大回報空間。聖戈班會是其中之一嗎?

(此部分為平台推廣內容,投資者可根據自身需求決定是否參考)

編輯評論:

高盛對聖戈班的最新研究報告反映出一個成熟企業如何從成本及利潤率優化階段,逐步轉向追求銷售增長的戰略轉折點。這種「從修復到成長」的階段性變化,是許多傳統工業和建築材料企業常見的發展軌跡。聖戈班憑藉其在歐洲住宅翻新及建築化學品領域的深厚根基,以及跨區域的產品組合優勢,確實擁有不錯的結構性增長潛力。

不過,股價已經提前反映了這些利好,令高盛給予中性評級,這也提醒投資者在追逐成長故事時需留意估值風險。尤其是在歐洲經濟增長放緩及全球供應鏈仍有不確定性的背景下,聖戈班能否真正突破周期波動,實現超預期的結構性增長,仍需時間驗證。

此外,該報告也間接點出歐洲住宅市場周期對企業盈利的關鍵影響。對香港投資者而言,這類跨國建材龍頭的投資價值在於把握全球建築業復甦及綠色建築趨勢,然而需謹慎評估宏觀經濟和區域市場變數。

總括而言,聖戈班是一家具有穩健基礎和轉型潛力的企業,但短期內股價已反映大部分利好,投資者應平衡成長預期與估值水平,避免追高風險。未來若歐洲住宅市場出現明顯回暖或公司推出創新產品帶動新一輪增長,才可能催化股價進一步突破。這種「轉型後的成長故事」值得持續關注,但同時也需保持審慎態度。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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