高盛預測2025年STOXX歐洲指數回報適中
高盛的分析師預測，2025年STOXX歐洲600指數的回報將會適中，預計價格回報為4%，總回報（包括股息）為7%。這一展望的目標價格為530點，較當前的511點有所上升。
這種謹慎的樂觀情緒建立在對歐洲股票明年每股盈利增長率預期為3%的基礎上，但這一增長受到多種限制因素的影響。分析師指出，企業利潤率已處於較高水平，進一步擴張的空間有限。此外，商品價格缺乏上行動力，這對以資源為主的企業構成了挑戰，因為這些企業在該地區的盈利占了相當大的比例。
利率環境的下降進一步增加了挑戰，特別是對於從高利率中受益的銀行來說。在估值方面，歐洲股票的平均市盈率為13.1倍，雖然按歷史標準來看合理，但與美國股票相比仍然顯著折價。
高盛的分析師認為，這一折價可能會吸引更多國際投資者，尤其是在美元強勁和歐洲相對便宜的情況下。歐洲的經濟條件，特別是增長乏力和內需疲弱，預計也不會提供太多支持。雖然歐元貶值理論上對出口商有利，但通常與風險增加和增長前景減弱相關。
相比之下，與美國市場有關聯的歐洲公司被認為更有可能受益於強勁的美元和美國經濟增長。從行業角度看，在當前低增長和通脹下降的環境中，防禦性股票（如醫療保健、電信和可再生能源）受到青睞。
雖然週期性股票在歷史標準上並不便宜，但在技術和金融服務等領域仍然可能提供選擇性機會。高盛指出，地緣政治和政策不確定性（例如烏克蘭衝突的和平結束或通脹和利率的降低）可能成為改善歐洲市場估值的催化劑。然而，若沒有這些發展，未來一年的回報可能仍將受到限制。
這一分析不僅揭示了歐洲市場在面對多重挑戰時的脆弱性，還指出了投資者在尋求收益時需要考慮的多種因素。面對全球經濟的不確定性，市場的變化可能會成為影響投資決策的關鍵。因此，投資者應該密切關注這些外部因素的變化，以便做出更明智的投資選擇。
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