高盛警告：市場投機熱潮創歷史新高！

高盛指標顯示投機交易飆升 至歷史高位

高盛於周五發表報告指出，其「投機交易指標」近月急劇上升，達到除2000年網絡泡沫及2020-2021年疫情期間外的最高水平。

報告提到：「我們的投機交易指標在過去幾個月急升，目前水平是自1998至2001年及2020至2021年以外的歷史新高。」

這波上升主要受「近期交易量中非盈利股、仙股，以及企業價值與銷售比率（EV/Sales）偏高股票的比重增加」所推動。

此外，高盛指出，最活躍交易的股票包括部分「Mag 7」巨頭股票，以及數碼資產和量子計算相關公司。

高盛認為，這股投機交易熱潮反映了「股市中風險偏好提升的其他跡象」。

這些跡象包括認購期權交易量激增，認購期權佔整體期權活動的比重達61%，為2021年以來最高水平；首次公開招股（IPO）及特殊目的收購公司（SPAC）發行量亦重現活躍。

首日IPO回報率大幅上升，而第二季度SPAC發行總額達90億美元，是自2022年初以來最繁忙的三個月。

高盛補充，一個由散戶熱捧的股票組合（GSXURFAV）自4月以來已上升50%，更凸顯市場的投機氛圍。

雖然這類投機活動「可能暗示短期內股市有上升風險」，高盛同時警告，這亦「增加未來市場轉跌的風險」。

報告解釋，歷史上投機交易激增通常預示未來3、6及12個月的標普500指數回報強勁，但兩年期回報則偏低。

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編者評論：投機熱潮背後的警鐘與機遇

高盛這份報告揭示了市場內部一個相當清晰的矛盾：投機交易熱烈，短期推動股市可能持續上漲，但同時也埋下中長期泡沫破裂的隱憂。尤其是非盈利股、仙股及高估值科技股的大量交易，讓人聯想到2000年網絡泡沫時期的瘋狂氛圍，這種情況極易引發市場過熱。

值得注意的是，認購期權交易量飆升至61%，反映投資者對市場看漲情緒高漲，但這同時代表風險偏好偏離基本面因素，容易令市場短期內劇烈波動。SPAC及IPO重現活躍，亦是資金追逐新興或熱門板塊的表現，但這類融資活動往往伴隨較大不確定性。

從投資策略角度看，投機熱潮或許提供短線買入機會，尤其是散戶追捧的標的股價可能繼續上升；但高盛的警告提醒投資者，追逐熱點同時應謹慎管理風險，避免在市場調整時遭受重大損失。這種情況下，平衡投資組合，適量配置防禦性資產，或許是更穩健的做法。

總結來說，現時市場呈現典型的「高風險高回報」特徵，投資者需清楚自身風險承受力，避免盲目跟風。高盛的數據為我們提供了重要參考，提醒投資者在熱潮中保持理性，並為可能的波動做好準備。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。