高盛調升S&P 500 EPS預測，目標價上調至6300

**高盛上調標普500盈利預測及指數目標價**

高盛的策略師最近上調了2025年標普500的每股盈利（EPS）預測至268美元，較之前的256美元增長11%。同時，他們首次公佈了2026年的EPS預測為288美元，增長7%，但維持2024年的全年EPS預測為241美元不變。

該華爾街公司的2025和2026年盈利預測高於市場的整體預測（分別為265美元和281美元），但低於自下而上的共識預測（275美元和307美元）。

高盛預計美國GDP增長將超過市場共識，但指出自下而上的EPS預測往往過於樂觀，並經常向下修訂。

「我們的2025和2026年EPS預測每年意味著對自下而上的共識有3%的負向修訂，這稍微少於歷史模式，」策略師在最近的一份報告中說。

對於較短期的展望，分析師將2024年第三季度的EPS增長預期從9%下調至4%，明顯低於第二季度的11%增長。

根據其宏觀模型數據，高盛的策略師表示，目前標普500的預期市盈率為22倍，與合理價值一致。他們預計到2024年底這一倍數將保持不變，但可能在未來12個月內略微收縮至21倍。

未來三個月內，該行預計宏觀環境的變化有限，但警告市場可能會在消化2024年美國大選的潛在政策結果時出現估值波動。

展望未來，他們預測2026年經濟和盈利增長放緩，實際收益率略微上升，這可能導致市盈率的輕微收縮。

因此，高盛更新的預測建議標普500在三個月內的目標價為6000點，上調至此前的5600點。他們還設立了6個月目標為6100點和12個月目標為6300點，相比之前的預測為6000點。

策略師假設市場將在年底前將EPS資本化至274美元，比自下而上的共識低1%，並在12個月內調整至300美元，修訂幅度為2%。這意味著未來一年10%的價格回報，略低於自1980年以來的中位數12%回報。

「我們認為回報將受到高起始估值的限制，」策略師指出。

他們還概述了其預測的潛在風險。如果市盈率保持在22倍，標普500可能在12個月內達到6600點，實現15%的上行。

歷史上，估值超過模型合理價值的時期通常發生在經濟衰退後的復甦階段，儘管策略師指出，1998年的周期中經濟增長和美聯儲的降息環境導致了40%的合理價值超出。

如果市盈率上升至23倍，類似於2021年的平均水平，標普500可能達到6900點，增長20%。然而，如果增長減弱，該指數可能下降到18倍，或5400點，代表6%的下行。

**編者評論**

高盛的預測反映出對美國經濟增長的信心，但亦顯示出對市場高估值的謹慎態度。這些預測的調整不僅考慮到經濟基本面，還包括潛在的政治風險，尤其是在大選年。投資者應密切關注未來的經濟數據和政策變動，特別是在利率和通脹壓力可能影響股市走向的情況下。值得注意的是，雖然高盛的預測顯示出一定的樂觀，但市場的不確定性依然存在，這對投資者的風險管理提出了更高的要求。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂

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