高盛下調通用磨坊等食品股 評級憂成本壓力續增

高盛調低通用磨坊及康尼格拉評級，指包裝食品需求疲弱及成本壓力持續

高盛最新報告指出，由於包裝食品行業持續面對成本壓力及需求疲弱，決定調低通用磨坊（General Mills）及康尼格拉品牌（Conagra Brands）的股票評級，並維持對卡夫亨氏（Kraft Heinz）的「沽售」評級。具體而言，高盛將通用磨坊評級由「買入」降至「中性」，並將其12個月目標價下調至58美元；同時將康尼格拉評級由「中性」降至「沽售」，目標價定為21美元；卡夫亨氏的目標價亦被調低至25美元。

分析師們在報告中指出，相關公司短期內的上升潛力有限，且持續的組合調整可能帶來負面影響。這些壓力主要來自原材料價格及關稅上升、市場推廣開支增加，以及消費者偏好向新鮮食品和自家品牌產品轉移。

高盛認為，通用磨坊在同行中仍然較具優勢，原因是其擁有較高端的產品組合，包括Blue Buffalo及Annie’s等品牌，且採取了積極的投資策略。然而，報告同時警告，壓力短期內難以緩解，若無法持續數季穩定執行，難以重拾投資者信心。

報告亦指出，通用磨坊的銷售增長趨緩，部分類別如穀物及寵物食品，市佔率持續流失，且與自家品牌的價格差距縮小。雖然在部分投資集中領域出現了銷量份額提升，但自家品牌在主要板塊的增長速度仍然快於通用磨坊。

此外，高盛提及康尼格拉及卡夫亨氏同樣面對行業挑戰，但其議價能力及品牌影響力較弱，令情況更為嚴峻。

高盛表示，若這些公司能展示市場份額及銷售增長的改善，或大宗商品成本有所緩解，將可能改變其看法。報告還指出，較低的美國國債收益率可能有助提振市場對這些食品股的情緒，因為這類股票歷來對利率變動較為敏感；不過目前的收益率差距已經較平均水平狹窄，需謹慎看待。

GIS：這個長青股是否面臨新挑戰？

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編輯評論：

高盛此次調低評級，反映出傳統包裝食品行業正面臨結構性挑戰。消費者健康意識提升，偏好轉向新鮮及自家品牌食品，加上原材料及關稅成本壓力，令這些老牌巨頭難以輕鬆維持過往的盈利能力。通用磨坊雖然憑藉高端品牌和積極投資策略保持競爭力，但銷售增長放緩和價格競爭加劇，顯示行業轉型期的掙扎。

更深層次來看，這反映了食品消費模式的變遷，企業必須加快創新和調整產品策略，才能適應市場需求。投資者亦需警惕，這些傳統巨頭短期內可能難以帶來顯著回報，尤其在利率環境仍不明朗的情況下。

然而，這同時也為長線投資者提供了一個思考方向：那些能夠成功轉型、提升品牌力及掌握新興消費趨勢的公司，或將在未來市場中贏得更大份額。對於通用磨坊而言，關鍵在於能否持續推動新產品創新，並有效抵禦自家品牌及新鮮食品的競爭壓力。

總括而言，投資者應該將目光不僅放在短期業績波動，更要關注企業如何應對行業結構性變化，這將是決定未來能否持續增長的關鍵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。