香港穩定幣股票大跌，專家稱為健康調整

香港穩定幣股票大跌，新規生效專家認為是健康的調整

香港的穩定幣相關股票在當地新的監管轉變下，週五出現雙位數的跌幅，但專家表示這是一個健康的市場修正。

根據Google Finance的數據，Bright Smart Securities & Commodities Group的股價週五下跌近20%。而Yunfeng Financial Group則在交易過程中下跌超過16%，國泰君安國際控股下滑11%，OSL Group則下降10.5%。

這些公司被稱為「香港穩定幣概念公司」，其股價受到穩定幣發行、保管、交易或相關基礎設施的影響。然而，一些本地專家認為這次的修正是市場的正面調整。

香港科技大學的高級穩定幣政策研究員Allen Huang表示：「這是一個健康的修正。穩定幣的狂熱已經蔓延到其他金融市場，包括股票市場。」

這次修正發生在香港金融市場普遍下滑的背景下。恆生指數週五收盤下跌超過1%，而恆生小型股指數在交易過程中下跌1.54%。恆生科技指數也損失了1.02%。

健康的市場修正

股票的下跌與香港進入為期六個月的過渡期有關，這段期間將實施特殊規則，以過渡到新的穩定幣框架。新規定的出台也伴隨著計劃在該地區將未經授權的穩定幣推廣定為犯罪行為。

Huang認為，這次的拋售只是理性的市場動態。「穩定幣概念股票的拋售是對幾個月來投機過度熱情的理性市場修正。」香港HashKey Group的Liquid Fund主管Xu Han解釋道。

他指出，監管的嚴格性，包括要求一對一的全額儲備、一天內的贖回以及最低2500萬港元（318萬美元）的資本，「是一種有意識的策略，旨在優先考慮系統穩定性和可信度。」他總結道：「這次的修正過濾掉了短期的投機，讓基本面強勁的參與者能夠穩固香港作為全球受信任的數字資產中心的聲譽。」

香港AMLBot的合規主管Niko Demchuk也認為，「今天穩定幣概念股票的拋售可能是投機性收益之後的健康修正。」根據Demchuk的說法，高額的許可要求和小型企業面臨的挑戰也加重了市場的「重新校準」。

香港實體資產代幣化公司Plume的首席策略官Shukyee Ma似乎也同意其他專家的看法。他總結道：「這次的下跌代表了一次健康的市場修正，主要是由於獲利回吐和監管明確性所驅動。」

許多預期退出競爭

Huang表示，隨著新規則的實施，「一些考慮嘗試穩定幣的機構可能會決定不再繼續這個過程。」他指出，首批獲得許可的機構將受益於先行者優勢，並提到網絡效應和規模經濟。

他補充道：「對於那些不預期能夠進入首批的機構來說，將面臨艱難的挑戰，改變他們的成本效益分析。這也是增加許可持有者商業成功可能性的方式。」

Ma表示，監管過渡期將導致小型公司或那些希望通過穩定幣進行投機的公司暫停其努力或轉向其他司法管轄區。不過，他預計資金充足的參與者將遵循指導方針並承擔合規成本。

Demchuk同樣預計，這六個月的監管過渡期將「推動潛在穩定幣發行者之間的資本整合」，導致只有少數許可被發放。他還預計，作為保管人的銀行將優先與許可的先行者建立合作關係，進一步重塑市場，朝向大型發行者發展。

香港和美國的穩定幣競爭

Huang表示，「在短期內，香港元支持的穩定幣的交易量不太可能與美元支持的穩定幣相媲美。」不過，Ma指出，中國在出口方面擁有第二大市場份額，並補充道：「嚴格的規則確實使香港元穩定幣的發行者受益，因為這使他們成為國際貿易中可行的結算穩定幣的主要提供者。」

Demchuk補充道，香港的穩定幣「可能在跨境支付和去中心化金融（DeFi）方面獲得戰略優勢，利用其金融中心的地位和嚴格的監管。」不過，他也表示，「在2027年之前，DeFi或支付的顯著交易量增長不太可能出現，因為市場的採納和基礎設施仍在發展中。」

這次的穩定幣市場調整不僅反映了香港金融市場的變化，也揭示了在全球範圍內，穩定幣的發展仍然面臨著監管挑戰和市場動態的影響。隨著市場的逐漸成熟，未來的競爭將會更加激烈，只有那些能夠適應新規則的參與者才能在這場競賽中立於不敗之地。

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