摩根大通併購全球主管Aiyengar：風險增加將推動交易激增
紐約訊 — 2026年1月9日，摩根大通全球諮詢及併購主管Anu Aiyengar接受路透社訪問時表示，隨著經濟和地緣政治風險不斷升高，企業CEO們愈來愈傾向透過擴大規模尋求安全保障，預料今年併購交易將迎來爆發式增長，交易數量創歷史新高。
儘管去年市場波動劇烈，美國前總統特朗普的貿易政策多變及政府關門導致美國首次公開募股（IPO）停擺超過六週，2025年全球併購活動仍創下第二高紀錄，總價值達5.1萬億美元。
Aiyengar指出：「現時我們面對的系統性衝擊來源非常廣泛，包括科技顛覆、人工智能、供應鏈問題、地緣政治風險、油價及能源等多重因素。」
特朗普第二任期帶來前所未有的政策變動，企業CEO幾乎要每天應對挑戰。美國與中國、俄羅斯的關係依舊緊張，特朗普政府去年更發動針對伊朗核設施的攻擊，以及在委內瑞拉的軍事行動推翻當地總統。
國內方面，特朗普與州及地方官員多次發生衝突，且面對因移民及海關執法局（ICE）致一名明尼阿波利斯女子死亡而爆發的抗議浪潮。當天他亦誓言阻止國防承包商回購股票，除非他們加快武器生產速度。
Aiyengar表示：「企業經營者面對的信息量龐大，沒有人能完全掌握所有資訊並做出完美決策。」她強調擁有規模優勢的公司能更好地抵禦波動，因為它們有更多調整手段。
經濟與政治的不確定性促使併購交易規模越來越大。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，去年價值逾百億美元的交易達68宗，是2024年的兩倍。摩根大通去年全球併購排名第二，參與了27宗大型交易，包括華納兄弟探索以827億美元出售給Netflix或派拉蒙Skydance，以及金佰利以506億美元收購泰諾製造商Kenvue。
此外，嘉能可周四確認正與力拓進行初步收購談判，若成事將成為全球最大的金屬礦業巨頭。力拓是全球最大鐵礦石開採商，市值約1420億美元，嘉能可市值則約650億美元。
Aiyengar預計今年大宗商品、科技及能源行業仍將是併購熱點，消費品及醫療保健企業亦積極尋求合作機會。
她指出，過去併購多由經濟樂觀或資金過剩推動，但今次董事會更傾向透過大規模合併應對政治動盪、AI革新、經濟不確定及市場波動。「這反映了企業心態，沒有人想被拋下，大家都知道會面對各種衝擊和波動。」
—
編者評論：
Aiyengar的觀點深刻地反映了當前全球經濟與政治環境的不穩定性如何推動企業戰略轉型。以往併購活動多因經濟繁榮或資金寬鬆而活躍，今次則是企業面對多重外部衝擊時的自我保護行為——「規模即安全」成為核心理念。這提醒香港及全球市場的投資者，未來併購不單是擴張，更是應對風險的必然選擇。
此外，從地緣政治角度看，美國與中國、俄羅斯的緊張關係，以及美國內部政策波動，令企業經營環境充滿不確定性。這種環境下，企業更需要擁有多元化和規模化的策略來分散風險，維持競爭力。
值得注意的是，嘉能可與力拓的潛在合併，若成事將重塑全球礦業版圖，顯示大宗商品行業亦正經歷劇烈變革。這與未來能源轉型及資源爭奪密切相關，值得投資者密切關注。
最後，人工智能和科技創新的影響日益加深，企業必須通過併購加強技術能力，才能在快速變化的市場中立於不敗之地。這場併購浪潮不僅是資本運作，更是企業對未來競爭格局的積極調整，香港企業及投資者應從中吸取啟示，靈活應對全球變局。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
