分析：預測市場面臨賭博問題
學者們認為：預測市場並非賭博，因為莊家未必總是贏。然而，全球各地的監管機構卻有不同的看法，Polymarket正面臨壓力。
背景資料：
Polymarket在全球各地受到監管機構的反對，這些機構認為其合約屬於賭博行為。
Kalshi最近任命唐納德·特朗普（Donald Trump Jnr.）為顧問。
體育預測市場可能會受到監管機構和競爭對手的特別關注。
預測市場平台Polymarket和Kalshi花費大量時間和金錢來說服監管機構，它們並非賭博行為。
在美國以外的地區，當局將預測市場視為賭博的同義詞。台灣、法國，現在還有新加坡，都已經採取措施，從ISP層面封鎖用戶訪問Polymarket，稱該預測市場平台為某種未經授權的賭博操作。
預測市場是投資工具，交易者對某個問題的結果進行投資。
參與者對問題的競爭雙方有不同的定價意見，市場進行價格發現。如果事件發生，每股將值1美元，若事件未能實現則為0美元。
這並不是一場機會遊戲。預測市場之所以不被視為賭博（在美國），是因為它們被設計為根據概率預測結果的工具，而非運氣遊戲。莊家不設置賠率或贏利，這一切都取決於市場參與者。
在美國，商品期貨交易委員會（CFTC）認為其角色是監管預測市場，因為它將這些市場視為一系列事件合約，類似於農民用來對沖作物損失的天氣衍生品。氣候變化使這成為一個利潤豐厚的領域。
Polymarket和Kalshi都曾與CFTC展開過鬥爭。Polymarket已達成和解，而Kalshi則獲勝。因此，Kalshi現在獲准提供基於選舉的事件合約；而Polymarket則必須阻止美國用戶訪問其平台。Kalshi還任命唐納德·特朗普作為顧問，這對其監管案例有幫助。
基於選舉的事件合約在2024年選舉期間是一個大生意。回顧市場對唐納德·特朗普最終勝利的反應，可以將其視為為選舉後市場做準備的金融工具。
考慮到比特幣的“特朗普效應”，如果他的對手卡馬拉·哈里斯獲勝，則可能會預期出現重大價格修正，因此，加密貨幣交易者會希望用預測市場的頭寸來對沖其持倉。
Polymarket的反對者錯誤地押注於該平台在選舉後的衰亡。數據顯示，選舉後該平台的表現相當良好：每月交易量達到16億美元。
Shayne Coplan：他讓預測市場走入主流
但這些交易量中有很大一部分來自體育主題的預測市場合約。Polymarket Analytics的數據顯示，目前NFL超級碗的結果投注量超過11億美元；歐冠聯賽的結果投注量為7.4億美元；NBA總決賽的獲勝者投注量為7億美元。
體育事件的結果在宏觀層面上並不重要。與選舉、戰爭或一家《財富》500強公司收購競爭對手（或將比特幣納入其資產負債表）的決定不同，NFL超級碗的結果沒有更廣泛的金融或社會後果。
換句話說，這看起來更像是網上體育博彩，這需要巨大的努力才能合法化，並且有自己一套嚴格的許可要求。網上遊戲運營商花費了相當可觀的資金來建立和合法化這個市場，傳統賭場如MGM則在追趕。
在像新加坡這樣擁有在線許可體育博彩的司法管轄區，禁止預測市場的理由是明顯的。在美國，州級的遊戲監管機構可能會成為下一個關注的對象，或許是受到那些曾經被禁止的在線體育博彩巨頭的啟發。
這並不意味著體育主題的預測市場合約沒有空間。
NFL的廣播權價值超過1,000億美元，像亞馬遜和Netflix這樣的流媒體公司正在試圖進入體育領域，這使得針對NFL收視率的預測市場合約成為媒體公司股東評估投資廣播權是否值得的有用工具。
可能性無窮無盡。
或者，也許Polymarket應該搬到加拿大，因為安大略省允許政治和體育博彩。有時，最明智的選擇是改變環境，而這方面並沒有預測市場。
評論
這篇文章深入探討了預測市場的法律和監管挑戰，特別是在不同國家對其定義和處理方式上的差異。預測市場作為一種新興的投資工具，無疑在金融市場中扮演著越來越重要的角色，但同時也引發了許多法律和道德上的爭議。隨著市場的發展，監管機構的態度會如何變化，將是未來值得關注的焦點。這不僅涉及到預測市場的合法性問題，也反映出全球對於金融創新與風險管理之間平衡的持續探索。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
