阿里FY2025收入增6％ AI投資能否破局？

阿里巴巴收入增長6%但全面投入AI是否奏效？

在今年618購物節預售開始兩天，阿里巴巴於5月15日發布了其2025財年年度財務報告，報告截止日期為3月31日。同時，阿里巴巴亦宣布將向股東派發46億美元股息。

阿里巴巴的年度報告顯示，2025財年第四季度（Q4 FY2025），阿里巴巴收入達到236.45億元人民幣（328.1億美元），按年增長7%。經調整EBITDA為32.62億元人民幣（4.53億美元），按年增長36%。全年2025財年，阿里巴巴收入達到996.35億元人民幣（1382.5億美元），按年增長6%。經調整EBITDA為173.07億元人民幣（24.01億美元），按年增長23%。

阿里巴巴CEO吳泳明（Eddie Wu）表示，集團在2025財年第四季度及全年策略重點在於用戶，並由人工智能（AI）驅動。受AI服務需求帶動，阿里巴巴雲服務季度收入增長率升至18%。而淘寶及天貓集團收入增長9%，達到101.37億元人民幣（140.7億美元）。全年收入增長3%，達到449.83億元人民幣（624.2億美元）。

然而，財務報告發布後，阿里巴巴股價在美國市場下跌超過8%。主要原因是資本開支下降22.6%，投資者對阿里巴巴雲服務增長放緩感到失望。阿里巴巴曾承諾在三年內投資380億元人民幣發展AI，但投資者對其進展感到不滿。

儘管如此，阿里巴巴並未就此停步。近期宣布回歸「創業」及「再造一個阿里巴巴」，並全面投入AI發展。阿里巴巴的Qwen3模型家族在技術上表現先進，但商業化進展仍需關注。

作為編輯，我認為阿里巴巴的AI戰略值得關注，但投資者對其進展感到失望亦是情理之中。阿里巴巴需要加快商業化進展，以證明其AI戰略的成效。同時，阿里巴巴亦需要平衡投資與回報的關係，以滿足投資者的期望。

此外，阿里巴巴的雲服務增長放緩亦是一個值得關注的問題。雲服務是阿里巴巴未來增長的重要驅動力，但近期增長放緩可能對其未來業績造成影響。阿里巴巴需要找出增長放緩的原因，並採取相應措施加以解決。

總的來說，阿里巴巴的財務報告顯示其收入增長穩健，但投資者對其AI戰略的進展感到失望。阿里巴巴需要加快商業化進展，並平衡投資與回報的關係，以滿足投資者的期望。