阿里巴巴集團（NYSE:BABA）股價上升1.2%——背後發生咗咩事？
阿里巴巴股價微升，成交量大減
阿里巴巴集團控股有限公司（NYSE:BABA）星期四美股中午時段股價上升1.2%，最高曾見125.46美元，最後報124.76美元。全日成交量只有3,428,915股，較過去平均每日成交量20,518,804股大幅減少83%。前一日收市價為123.23美元。
分析師評級最新動向
阿里巴巴近期獲得多間大型投行調升目標價。Robert W. Baird將目標價由110美元提升至125美元，並給予「跑贏大市」評級；摩根大通則將目標價由125美元大幅調高至170美元，同樣維持「增持」評級。花旗則輕微下調目標價至169美元，仍然維持「買入」評級。StockNews.com在4月初亦由「持有」上調至「買入」。美銀則將目標價由117美元調高至150美元，給予「買入」評級。綜合MarketBeat數據，目前有14位分析師建議「買入」，2位給予「強烈買入」評級，最新共識目標價為150.36美元。
阿里巴巴股價表現及財務狀況
阿里巴巴現時負債比率為0.19，流動比率和速動比率同為1.48。50日簡單移動平均線為124.55美元，200日則為105.81美元。市值達3,006億美元，市盈率為18.19，PEG為0.61，Beta值為0.24。
阿里巴巴最近一次公佈業績為2月20日，當季每股盈利2.77美元，略低於市場預期的2.84美元。期內收入為383.8億美元，略高於預期的381.9億美元。公司純利率為12.29%，股東權益回報率12.89%。市場普遍預期，阿里巴巴本財年每股盈利有望達到7.86美元。
機構投資者動向
近期多間機構加碼阿里巴巴股份。Foundations Investment Advisors LLC於第四季增持21.1%，現時持有155,440股，市值約1,318萬美元。Berkshire Asset Management LLC PA則新購入股份，涉資約91.1萬美元。Exchange Traded Concepts LLC大幅增持131.2%，現持有74,807股。Bailard Inc.亦增持46.3%，Park Avenue Securities LLC則增持31.3%。目前，對沖基金及機構投資者合共持有13.47%股份。
公司業務簡介
阿里巴巴透過旗下多間子公司，為中國及全球商戶、品牌、零售商等提供科技基建及市場推廣渠道，協助他們與用戶及顧客互動。集團業務涵蓋中國商業、國際商業、本地生活服務、菜鳥物流、雲端、數碼媒體及娛樂，以及創新業務等七大板塊。
編輯評論：阿里巴巴的「新常態」——穩健還是停滯？
阿里巴巴股價雖然在過去一年明顯回升，分析師普遍看好，但成交量大跌卻反映投資者態度謹慎。分析師目標價不斷上調，某程度上源於中國電商及科技板塊對政策風險的逐步消化。不過，阿里巴巴盈利增長已不如昔日爆炸性，特別是雲業務及國際化進展未如預期理想，這對未來估值有一定壓力。
值得注意的是，阿里巴巴現時的市盈率和PEG都處於合理偏低水平，說明市場對其增長預期仍然保守。機構資金趁低吸納，反映長線資金對阿里巴巴仍有信心，但短線波幅和政策風險依然存在。對於香港投資者而言，阿里巴巴已經由「增長神話」轉為「價值股」定位，未來的想像空間要靠新業務突破或外部環境改善。
總結來說，阿里巴巴的故事已經進入「新常態」：穩健但不再令人驚喜。投資者要有心理準備，這間昔日中國互聯網巨頭，未來的增長將會更慢、更穩，但亦可能更抗跌。對於追求高增長的資金，阿里巴巴未必再是首選；但對於尋找穩健中國藍籌的長線投資者，阿里巴巴仍屬值得關注的選擇。
（編輯：香港網絡媒體財經組）
