阿聯酋獲S&P升評 經濟穩健前景光明

標普全球評級予阿聯酋AA/A-1+主權信用評級 展望穩定

標普全球評級（S&P Global Ratings）最新公佈，將阿拉伯聯合酋長國（UAE）長短期外幣及本幣主權信用評級定為「AA/A-1+」，並維持穩定展望。

評級機構預期阿聯酋於2025至2028年間經濟將保持約4%的穩健增長，主要由非石油行業強勁活動及石油產量提升所帶動。儘管面對油價走低及全球經濟逆風，標普仍預測聯邦及各酋長國層面均將持續錄得財政盈餘。

阿聯酋政府淨資產狀況極為優越，估計至2028年將達GDP的177%，為應對油價波動及地區地緣政治風險提供強大緩衝。這包括由主權財富基金管理的資產，如阿布扎比投資局（Abu Dhabi Investment Authority）。

標普預計至2028年，一般政府的財政盈餘平均約佔GDP的3.2%，基於2025年布蘭特原油價格每桶60美元，及2026至2028年間每桶65美元的假設。政府債務料於未來四年穩定維持約佔GDP 28%的水平。

評級機構指出，阿聯酋迪拉姆與美元掛鈎限制了貨幣政策的靈活性，政策需與美國聯儲局保持一致，無論本地經濟狀況如何。標普亦強調，本地貨幣債券市場相較於同級別國家仍不夠成熟。

油產量預計將於2028年升至每日約350萬桶，高於2024年略低於300萬桶的水平，因OPEC+配額逐步放寬。加沙氣田（Ghasha gas）及魯韋斯液化天然氣（Ruwais LNG）項目預計將提升阿布扎比的天然氣產能。

非石油經濟增長將受惠於公共投資及經濟多元化政策推動。重點項目包括阿布扎比的薩迪亞特文化區與迪士尼樂園，拉斯海瑪的永利綜合度假村，以及杜拜馬克圖姆機場的擴建。

阿聯酋已推行多項結構性措施改善營商環境，包括允許外資在多個行業享有全資擁有權的外商直接投資法，以及黃金簽證計劃以吸引和留住專業人才。

標普估計2025年阿聯酋人均GDP約47,000美元，於全球而言屬較高水平，但各酋長國之間仍存在差異。2022至2023年間，人口平均增長率達6.6%，主要由外籍勞工流入所致。

評級機構亦指出潛在下行風險，包括以色列與伊朗的衝突可能干擾運輸路線、推高能源價格、削弱旅遊業及投資信心。不過，標普基線預測認為該衝突不會對阿聯酋經濟造成實質影響。

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評論與啟示

標普此次評級反映出阿聯酋經濟多元化戰略的成功與財政穩健的基礎。阿聯酋不再單靠石油收入，而是積極發展文化旅遊、基建及金融服務，這種轉型對抵禦全球經濟波動尤為關鍵。特別是在全球能源市場不穩定及地緣政治緊張的大背景下，其高達177% GDP的政府淨資產比率，提供了難得的財政安全墊。

然而，迪拉姆與美元掛鈎雖維持匯率穩定，但限制了貨幣政策的彈性，未來若美國利率政策與本地經濟需求背離，阿聯酋可能面臨調控困境。加上本地債券市場發展不足，限制了政府及企業多元籌資的途徑，這是未來金融市場深化的關鍵挑戰。

此外，地緣政治風險仍不可忽視。中東地區的衝突隨時可能影響能源供應鏈及國際投資者信心，阿聯酋如何在穩定中保持開放與吸引力，將是其持續增長的關鍵。

整體而言，阿聯酋的財政和經濟策略為其贏得高評級提供了堅實基礎，但持續的結構性改革和金融市場發展同樣重要。投資者及政策制定者應密切關注其多元化進程和外部風險的動態變化，才能把握這個中東經濟強國的未來機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。