美國媒體股面臨多重關稅威脅
根據花旗分析師的一份新報告，美國媒體股票將面臨多重來自關稅的威脅，其中以廣告為主的公司最為脆弱。報告指出，貿易政策可能在2025年對該行業造成三個主要壓力。
關稅將以三種主要方式影響美國媒體：個人消費支出下降、股市下滑和與衰退相關的廣告支出變化，銀行表示。
關稅對支出的直接影響
花旗估計，覆蓋約4萬億美元商品的美國進口關稅，可能產生7000億美元的稅收，將使個人消費支出和廣告支出下降1.9%。
分析師表示：「雖然這些措施可能在長期內促進美國生產，但短期內對媒體收入的影響是通縮性的。」
市場下滑的財富效應
根據花旗的說法，第二種且可能更具破壞性的影響是“財富效應”。隨著美國股市今年損失約8萬億美元的價值，消費支出可能會下降約3%，進一步加大對廣告的壓力。
報告指出：「這可能比關稅的直接影響對個人消費支出和廣告支出減少的貢獻更大。」
衰退風險和廣告比例壓縮
歷史上，衰退通常會導致廣告與個人消費支出比例的下降，意味著廣告商相對於消費者支出的支出減少。花旗認為，這一動態可能會使廣告支出進一步下降600至700個基點，尤其是在經濟活動進一步放緩的情況下。
不同的收入組合將對影響產生顯著差異。花旗估計，像AppLovin和Lamar Advertising這類以廣告為主的公司在2025年可能會面臨高達4%的收入損失。
而媒體巨頭如Netflix、Disney和Spotify可能面臨較為溫和的2%壓力，而以合同收入為主的公司，如F1、TKO和環球音樂，預計影響最小，約為1%的收入損失。花旗表示，Lionsgate可能是受影響最小的公司。
花旗指出，雖然如果公司最終將生產移回美國，可能會出現長期收益，但大多數公司不太可能這樣做，除非關稅看似永久存在，這使得媒體股票的短期前景偏向負面。
DIS：這個長期領導者面臨的新挑戰？
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這篇報告清晰地展示了美國媒體行業可能面臨的挑戰，特別是在關稅和市場動盪的影響下。儘管長期可能有利於生產回流，但短期內企業的戰略調整和消費者行為的變化，無疑會對這些媒體巨頭造成壓力。投資者應該密切關注這些變化，並考慮如何調整他們的投資組合，以應對可能出現的市場波動和風險。這不僅是對媒體行業的挑戰，也是整體經濟環境中不可忽視的信號。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
