金銀在貶值交易中閃耀，然而比特幣卻被拋在一旁
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JPMorgan的分析師在十月份表示，投資者押注貨幣貶值將會推升貴金屬和比特幣，但目前只有其中一個交易成功了。
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由 Krisztian Sandor 撰寫 | 編輯 Stephen Alpher
2025年12月18日下午3:40
要點：
* 比特幣價格自十月創下紀錄以來已下跌30%，而金銀則持續上漲。
* 分析師指出，比特幣的疲弱與其與風險資產的關聯以及長期持有者的結構性拋售有關。
* 歷史趨勢顯示，比特幣可能在金價達到高峰後反彈，預計2026年會有追趕。
比特幣在周三遭遇到的$90,000的強烈拒絕，讓投資者再次意識到，像金銀這樣的貴金屬才是真正的貶值交易贏家，而不是——至少目前來說——數字黃金。
回到十月，JPMorgan的分析師表示，金和比特幣都受益於所謂的貶值交易，並預測比特幣將跟隨金價上漲，並將比特幣的價格目標設定為$165,000，這是基於金的波動調整基準。
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這一理論至今尚未實現。
目前，比特幣徘徊在約$88,000，較十月初的紀錄下跌30%；而金價則接近每盎司$4,350的歷史高位，銀價在周三創下了每盎司$66的全新歷史高點，自十月以來上漲了40%。
“比特幣投資者無法忽視貴金屬的牛市，這一市場仍在持續上漲，”ByteTree的創始人Charlie Morris表示。
為何比特幣落後？
比特幣當前的疲弱源於其與風險資產的聯繫，Morris在周三的報告中指出。儘管股指持平於歷史高位，但股市中最具投機性的部分——數據中心和人工智能基礎設施的投資以及近期的IPO股票——在過去幾周遭遇了重創。
比特幣相對於金的疲弱還有技術因素。比特幣與金的比率在2024年底已經達到高峰，並深陷熊市，跌幅超過50%。
在八月，比特幣與金的比率創下了較低的高點，顯示出動能的減弱，自那以來已經回落，周三創下了近兩年來的最低點。
長期持有者的結構性拋售也加劇了比特幣的疲弱。K33的研究主管Vetle Lunde指出，持有超過兩年的比特幣供應持續下降，自2024年以來約有160萬比特幣被重新激活。根據Glassnode的數據，長期投資者也加大了拋售其持有的比特幣。
“這代表著長期持有者的鏈上拋售壓力持續存在，”Lunde表示。
此外，對量子計算對比特幣加密安全性所帶來的風險的討論也在增加。儘管這一擔憂仍然主要是理論上的，但對投資者來說增加了一層不確定性。
分析師：銀價上漲可能為比特幣鋪路
對比特幣投資者來說，值得注意的是，當金的漲勢減弱時，比特幣最終應該會接過接力棒。
歷史模式顯示，金價的高峰往往在比特幣反彈前的100-150個交易日內出現，Bitfinex的分析師指出。他們表示，比特幣當前的市場整合是一個過渡階段，為2026年的追趕奠定了基礎。
ByteTree的Morris表達了類似的看法。
“我對銀仍持樂觀態度，但這不會持續太久，”Morris說。“我懷疑當漲勢耗盡時，比特幣將會接手。”
這篇文章不僅揭示了比特幣在當前市場環境中的挑戰，還反映了投資者對貴金屬的重新評估。金銀的強勁表現可能會迫使比特幣重新審視其作為避險資產的角色。未來幾年，比特幣的表現將如何與金銀的走勢相互影響，值得我們持續關注。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
