金價狂飆！澳新銀行上調預期，上看3600美元

ANZ上調黃金價格預測至每盎司3,600美元

澳洲和紐西蘭銀行（ANZ）於星期三發佈報告，將今年年底的黃金價格預測由原本的每盎司3,200美元調升至3,600美元，六個月後的價格預測亦由3,200美元提升至3,500美元。

ANZ指出：「因為深度經濟衰退風險增加、地緣政治格局再次轉變、全球供應鏈中斷，以及通脹升溫的憂慮，加上利率走勢的變化，預計黃金價格在可預見的未來將保持強勢。」

不過，該行亦提醒，如果美中關稅戰緩和，或者美國與其他貿易夥伴的貿易問題得到較快解決，將有可能減輕美國經濟增長的下行風險，從而對黃金價格構成壓力。

此外，ANZ分析師還指出，如果聯儲局（Fed）保持利率不變，而非市場普遍預期的未來三至四次降息，將成為黃金價格的另一大阻力。

與此同時，現貨黃金價格在星期三突破每盎司3,300美元大關，創歷史新高，漲幅超過2%。貿易戰的不確定性和關稅擔憂推高了市場對避險資產的需求。

2025及2026年主要機構黃金價格預測一覽（美元／盎司）

| 機構 | 2025年預測 | 2026年預測 | 備註 |
|————–|————|————|————————–|
| 高盛（Goldman Sachs） | 3,295 | 3,700 | 2025年底目標價 |
| 德國商業銀行（Commerzbank） | 3,000 | – | |
| 汇丰（HSBC） | 3,015 | 2,915 | 2027年目標2,750美元，長期2,350美元 |
| 德意志銀行（Deutsche Bank） | 3,139 | 3,700 | 年底目標3,350美元 |
| ANZ | 3,308 | 3,335 | 期末預測 |
| 麥格理（Macquarie） | 2,951 | 2,675 | |
| 瑞銀（UBS） | 3,500 | – | 2025年底目標3,000美元 |
| 美國銀行（BofA） | 3,063 | 3,350 | |
| 摩根大通（JP Morgan） | 2,863 | 3,019 | 2025年第四季目標3,000美元 |
| 摩根士丹利（Morgan Stanley） | 2,763 | 2,450 | |
| 花旗研究（Citi Research） | 2,900 | 2,800 | 0-3個月目標3,200美元，6-12個月目標3,000美元 |

（以上數據為各機構截至目前的預測）

評論與分析

ANZ調高黃金價格預測，反映出當前全球經濟和政治的不確定性正推升市場對避險資產的需求。尤其是深度衰退風險和地緣政治變動，令投資者更願意持有黃金以抵禦潛在風險。然而，這個預測也揭示了一個微妙的平衡：貿易戰若有所緩和，或美國經濟數據好轉，黃金價格或會回落。

值得注意的是，聯儲局的利率政策成為影響黃金價格的關鍵因素。通常，美國加息會推高美元，從而壓低以美元計價的黃金價格；反之，降息則利好黃金。市場普遍預期未來會有多次降息，但若聯儲局選擇維持利率不變，黃金將面臨壓力。

從各大投行的預測來看，對黃金價格的看法仍存在分歧，部分機構保持較為保守的態度，而另一些則看好黃金在未來數年持續上升。這反映出市場對經濟復甦動力、通脹趨勢和地緣政治風險的不同解讀。

對香港投資者而言，黃金仍是重要的避險工具，尤其是在全球經濟和政治局勢不穩的時候。不過，投資者應密切關注美國利率走勢及中美貿易關係的變化，因為這些因素將直接影響黃金價格的波動。多元化投資和風險管理依然是關鍵。

總括而言，ANZ的調整提醒我們，黃金市場正處於多重影響因素交織的複雜環境中，投資者需保持靈活和謹慎，善用市場資訊，才能在波動中尋得機遇。

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