達里奧大手沽SPY 改投黃金同中國股

## 雷·達里奧為何突然拋售一半SPY持倉，轉投黃金和中國股票

雷·達里奧（Ray Dalio）的橋水基金（Bridgewater Associates）在2025年第一季度進行了重大的投資組合調整。該基金大幅減持了其在**SPDR S&P 500 ETF（SPY）**的持倉，同時增加了對黃金和中國科技股票的投資。

橋水基金將其SPY持倉削減至僅佔總投資組合的8.6%。這一舉動發生在美國前總統特朗普宣布關稅政策之前，該政策導致市場波動，並引發了股市的急劇下跌。時機表明，達里奧的這一舉動是戰略性的，而非反應性的。橋水基金在削減SPY持倉的同時，將部分資金轉移到了黃金投資上。該基金在第一季度增加了其在**SPDR Gold Shares ETF（GLD）**的持倉。

黃金在關稅政策宣布後單日上漲超過2%。在經濟不確定和通脹時期，黃金通常表現良好。達里奧長期以來主張將黃金作為投資組合的一部分，以抵禦地緣政治風險和貨幣政策變化。橋水基金還增加了其在**阿里巴巴（BABA）**的持倉，儘管該股票年初至今已經上漲了42%。

阿里巴巴的市盈率為16.2，貝塔值為0.24。該股票與美國市場波動的低相關性使其在不確定時期具有吸引力。該公司受益於中國經濟環境的改善，中國當局的降息支持國內消費和企業投資。阿里巴巴還擁有人工智能和雲計算業務，這些業務在中國市場持續快速增長。

TipRanks根據12名分析師的推薦，將阿里巴巴評為“強烈買入”。平均12個月目標價為166美元，意味著有37%的上漲潛力。關於蘋果可能與阿里巴巴合作的傳聞也提振了投資者的興趣。中國科技股票最近吸引了更多的國際投資。

達里奧的投資組合變化反映了戰術性定位而非被動指數投資的轉變。在經濟不確定性增加的時期，這些舉動優先考慮特定的機會而非廣泛的市場敞口。

## 我的評論：

雷·達里奧的橋水基金近期調整投資組合的舉動引人注目。減持SPY，增加黃金和中國股票的持倉，反映了達里奧對當前經濟形勢的看法。橋水基金的投資策略一直以來都以其前瞻性和多樣化著稱。

達里奧增加黃金持倉的決定是出於對經濟不確定性的擔憂。黃金作為一種傳統的避險資產，在經濟不穩定時期通常會受到投資者的青睞。橋水基金增加對阿里巴巴的投資，表明達里奧對中國經濟的長期增長潛力持樂觀態度。

然而，投資者也需要謹慎看待橋水基金的投資策略。市場波動性增加，投資者應密切關注市場動態，及時調整投資組合。同時，投資者也需要考慮到中國經濟的風險和挑戰，以及阿里巴巴等中國股票的投資風險。

總的來說，雷·達里奧的橋水基金近期調整投資組合的舉動，反映了其對當前經濟形勢的看法和投資策略。投資者可以從中獲得一些啟發，但也需要根據自身的投資目標和風險承受能力，進行謹慎的投資決策。