通用汽車因電動車業務調整將計提60億美元減值損失
底特律消息 — 通用汽車（GM）於本週四宣布，將因撤回部分電動車（EV）投資計提60億美元減值損失，這是繼福特汽車之後，另一家汽車大廠因應特朗普政府政策及市場需求減弱而調整電動車策略。
根據通用汽車提交的監管文件，這筆減值損失主要來自於縮減原定的電動車產量計劃以及相關供應鏈的影響。福特早前也宣布了類似但規模更大的減值，兩者均反映出美國電動車市場正面臨挑戰。
通用汽車此次減值中，有42億美元屬於現金支出，主要涉及與供應商的合約取消和賠償。這些供應商在市場回落前，曾預計生產量會大幅增加。儘管如此，通用強調此次減值不會影響其在美國約十二款電動車型的產品線，該車系是業界最全面的電池動力車款陣容之一，並計劃繼續銷售這些車型。
該減值將作為第四季度特殊項目記錄於財報中，並預計2026年因與供應商談判仍會產生額外費用，但金額將低於2025年。消息公布後，通用汽車股價在盤後交易中下跌2%，但當日常規交易收盤時仍上漲3.9%，報每股85.13美元。
通用汽車曾大舉押注電動車市場
自去年夏天起，包含通用的競爭對手福特在內，許多汽車製造商已開始縮減電動車產能，主因是美國政府大規模稅務和支出政策使電動車市場前景黯淡。尤其是9月30日聯邦政府7,500美元電動車購車稅收抵免取消後，電動車銷量急速下滑。
福特去年12月宣布將在數季內計提195億美元減值，取消多個電動車項目，包括完全電動版F-150 Lightning皮卡及其他電動卡車和貨車。
作為美國最大汽車製造商，通用汽車曾是全球車廠中對電動車投注最大者，曾公開表示計劃到2035年基本淘汰燃油車款。雖然尚未正式放棄2035年目標，但分析師已大幅下調未來十年美國電動車銷售預期。通用執行長瑪麗·芭拉（Mary Barra）曾表示，公司將根據消費者需求調整策略。
經過多年生產挑戰，通用的電動車銷量自2024年底開始回升，推出更多價格親民的車款，銷量僅次於特斯拉，排名第二。
此外，通用宣布將在第四季計提11億美元費用，與其在中國的合資企業重組有關。
去年，通用已開始對部分電動車投資計提減值，包括第三季度的16億美元。近期，通用暫停兩家合資工廠的電池生產六個月，並將底特律一家專注電動車工廠產線減至一班次。
同時，通用放棄了在密歇根州興建另一家電動車廠的計劃，改為生產凱迪拉克Escalade及大型皮卡。
2025年，通用汽車憑借燃油大皮卡、SUV及電動車銷量，擴大美國市場份額，但部分分析師質疑專注純電動車而非混合動力車的策略。
CFRA分析師加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）在研究報告指出，通用缺乏混合動力車產品線，可能會部分逆轉近期市場份額的增長，因混合動力車正變得愈來愈受歡迎。
電動車銷售整體下滑
通用的電動車銷量在第四季度因取消消費者稅收抵免而下跌43%。前三個月銷量曾創歷史新高，因為消費者搶在抵免取消前購買。
根據市場研究公司Omdia數據，2025年電動車銷量較前年僅增長1.2%，遠低於過去數年的增速。汽車數據提供商Edmunds預計，2026年電動車將佔美國整體汽車銷量約6%，較2025年的7.4%有所下降。
福特則因取消第二代多項電動車計劃，計提更大規模減值。福特執行長吉姆·法利（Jim Farley）表示，這是市場降溫後痛苦但必要的決定。
他在去年12月接受路透訪問時說：「過去幾個月市場的劇變，是我們做出這個決定的主要推動力。」
福特目前將電動車希望寄託於一個全新平台，計劃於2027年推出一款售價約3萬美元的電動皮卡。
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評論與啟示
通用汽車與福特此番大幅計提減值損失，反映出美國電動車市場正在經歷一波深刻調整。政策環境的變動（如聯邦電動車稅收抵免取消）與消費需求的急速降溫，讓兩大傳統車廠不得不重新審視其電動車戰略。
通用汽車雖未放棄2035年全面電動化的長遠目標，但短期內明顯在產能和投資上收縮，顯示出市場的不確定性和成本壓力。尤其是在供應鏈合約大幅縮減的情況下，供應商也承受巨大損失，產業鏈整體承受壓力。
值得注意的是，通用對混合動力車型的缺乏布局，可能成為其未來市場競爭的短板。相較之下，混合動力仍是許多消費者接受度較高、過渡期中的重要選擇。這提醒汽車製造商在推動純電化的同時，須更靈活地因應市場分層需求，避免押注過於單一的技術路線。
此外，福特轉向打造更低價位電動車平台的策略，或許更能刺激消費者需求，尤其是在經濟壓力加大的環境下，平價電動車將是市場突破口。
整體來看，這次減值事件是傳統車廠在電動車轉型路上必經的陣痛。未來幾年，隨著政策調整、市場成熟及技術進步，電動車產業格局將持續變動。投資者和業界人士應密切關注車廠如何在成本控制、產品多元化與市場需求間取得平衡。
對香港及全球市場而言，這反映出即使是巨頭車廠也無法完全掌控新能源轉型的節奏與風險，提醒我們新能源產業投資需謹慎評估政策風向與市場實際需求，避免盲目樂觀。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
