輝達(NVIDIA)股價震盪：買入良機或警訊？

NVIDIA股價波動：撈底良機定係危機警號？

強勁業績、AI領導地位，但全球風險升溫——NVIDIA現時係買入機會，還是潛藏危機？

NVIDIA（納斯達克代號：NVDA）喺2025年4月成為市場焦點，股價出現明顯波動。全球局勢緊張、監管政策轉變，加上投資者信心搖擺，令市場充滿疑問：呢輪震盪到底只係短暫回調，還是重大警號？

截至2025年4月26日，NVIDIA收報$111.01，單日升幅4.52%。當日股價介乎$105.78至$111.90，開市價$106.85，成交量高達2.51億股。

4月初，NVIDIA股價一度跌至$95，令市場神經緊張。但隨後強勢反彈，月尾重返$110水平，反映公司基本面依然堅挺，能夠抵禦外圍壓力。

推動波動的關鍵因素

地緣政治風險

地緣政治成為NVIDIA股價波動主因之一。美中關係持續緊張，特別係台灣問題，更加劇全球半導體供應鏈斷裂的憂慮。分析師估計，台海爆發軍事衝突機率約35%，一旦發生，全球晶片供應將大受影響，而NVIDIA高度依賴區內先進製造設施，風險極高。

出口禁令及監管壓力

2025年4月16日，美國政府再收緊對中國AI晶片出口限制，NVIDIA針對中國市場推出的H20系列AI加速器首當其衝。公司預計，因新禁令而無法出售的AI晶片庫存，需一次性撇帳約55億美元。消息一出，NVIDIA股價即時急挫6.9%。出口限制不單打擊短期收入，亦可能影響公司長遠產品策略，尤其是中國這個重要市場。

整體市場動態

NVIDIA股價同大市走勢掛鉤。2025年4月21日，道瓊斯工業指數單日大跌1,267點，創五個月新低，NVIDIA作為指數重磅股，當日單日跌幅達6.1%。市場對經濟放緩、信貸收緊及全球貿易前景憂慮，令高增長科技股如NVIDIA更易受到拋售壓力。

財務表現：逆境中見強勢

儘管外圍壓力沉重，NVIDIA 2025財年第四季業績依然亮眼：

– 季度收入達393.3億美元，按年大升78%。
– 淨利潤達220.9億美元，盈利能力大幅提升。
– 攤薄每股盈利（EPS）升至$0.89，反映公司賺錢能力強勁。

數據顯示，NVIDIA產品在AI、數據中心及遊戲市場需求依然龐大。公司繼續主導AI晶片市場，獲得大型雲端服務商、自動駕駛新創公司及政府機構重大合約。

分析師觀點與前景展望

華爾街分析師整體對NVIDIA長線前景仍持樂觀態度，普遍預期12個月目標價介乎$175至$190。看好原因包括：

– AI應用持續爆發：各行各業加速採用AI，推動NVIDIA GPU需求持續上升。
– 產品創新：新一代AI及元宇宙專用架構，保持市場領先地位。
– 財政實力雄厚：資產負債表穩健，現金充裕，方便投入研發、收購及回饋股東。

不過，分析師同時提醒，若地緣政治持續緊張或出口禁令長期不解除，將拖累收入增長，特別是亞太區市場擴展。

技術分析角度

技術層面上，NVIDIA現時股價高於200日移動平均線，長線趨勢仍然正面。動能指標RSI約52，顯示股價未過熱亦未超賣。

技術支持位約在$105，阻力位則在$118至$120區間。若能突破$120，有望挑戰歷史新高；反之，失守$105可能再試$95支持。

投資者策略考慮

對追求增長的投資者而言，NVIDIA在AI及半導體領域的領導地位，仍然具備長線價值。至於保守型投資者，則需留意短線風險，包括貿易限制、地緣政治及宏觀經濟不確定性。分散投資至其他行業（如醫療、金融、消費品）有助減低科技股集中風險。

半導體行業的啟示

NVIDIA波動反映2025年半導體行業面臨的共通挑戰：供應鏈脆弱、高度依賴亞洲生產、保護主義升溫，全球晶片貿易格局或將重塑。擁有多元化生產基地、強大專利組合及靈活供應鏈的企業，將於中長期突圍而出。策略聯盟、垂直整合及本地化投資，或成為行業可持續增長的新標準。

編輯評論：NVIDIA的「冰火兩重天」與香港投資者的啟示

NVIDIA現時既有強勁基本面，又面對外圍嚴峻挑戰，正好反映現代科技企業的兩難處境。AI熱潮確實帶動公司業績爆發，但面對地緣政治、政策風險，任何科技巨頭都難以獨善其身。對香港投資者而言，NVIDIA的故事不單是「買定唔買好」的簡單選擇，更是一個深思行業未來、全球化與本地化博弈的縮影。

值得深究的是，NVIDIA的風險並非單靠財報數字就能完全反映。美中科技戰、供應鏈斷裂，這些結構性問題就算短期內未爆發，長遠都會影響行業格局。若香港投資者只著眼於短線反彈或技術指標，忽略了這些深層風險，隨時會「中伏」。反過來講，若能從宏觀層面審視，選擇具全球布局、研發實力強的公司，並做好資產配置，反而能在波動市況下立於不敗之地。

最後，NVIDIA的經驗提醒我們，科技創新與地緣政治已經密不可分。未來香港資本市場要發揮「超級聯繫人」角色，除了捕捉AI、半導體等新經濟機遇，更要警覺國際局勢變化，靈活調整策略。否則，科技股的「黃金時代」隨時會因一紙禁令或一場危機而逆轉。

NVIDIA今日的波動，只是全球科技行業新秩序下的冰山一角。投資者要有全局視野，才能真正洞悉未來。