NVIDIA（NVDA）股票：美國製造計劃或能保護公司免受貿易戰影響
NVIDIA 股票在周三早盤交易中上漲 5.2%，達到 104.07 美元。美國總統特朗普表示，美國對中國進口商品徵收的 145% 關稅將在雙方達成協議後「大幅降低」。這一消息推動了納斯達克 100 指數期貨上漲 2.3%。
儘管關稅降低對 NVIDIA 沒有直接影響——因為該公司大部分芯片來自台灣——但這一發展降低了人們對潛在報復和針對進口半導體的行業特定關稅的擔憂。
然而，關稅的不確定性仍然存在。特朗普政府尚未明確如何適用前總統拜登的人工智能擴散規則，以控制芯片出口，該規則將於 5 月 15 日生效。
美國銀行證券分析師 Vivek Arya 表示，即將到來的人工智能擴散規則仍然是「近期最大的風險」，可能會減少約 10% 的銷售額和最多 11% 的每股收益。然而，Arya 仍維持對 NVIDIA 股票的「買入」評級，但將目標價從 160 美元下調至 150 美元。
中國競爭壓力
有報道稱，中國的華為技術公司計劃下個月開始大規模出貨其 910C 人工智能芯片。據報道，這款中國芯片與 NVIDIA 的舊款 H100 芯片性能相當。
這一發展發生在美國對中國限制半導體技術出口之際。拜登政府 1 月份發布了新的芯片出口法規，規則將在 120 天的評論期結束後於 5 月份生效。
NVIDIA 高管 Ned Finkle 警告說，這些限制將對美國領先的半導體、計算機、系統甚至軟件的全球設計和營銷施加控制。
甲骨文高管 Ken Glueck 則表示，新規則可能會使美國芯片公司全球芯片市場份額減少 80%，並補充說「這樣一項具有深遠影響的規則將徹底顛覆美國雲計算行業」。
美國製造轉移
為了應對不斷變化的貿易格局，NVIDIA 宣布計劃在美國完全生產人工智能超級計算機。根據該公司的博客，他們已經「委託超過 100 萬平方英尺的製造空間，在亞利桑那州生產和測試 NVIDIA Blackwell 芯片，在德克薩斯州生產人工智能超級計算機」。
預計將在 12 至 15 個月內實現量產。在 3 月份的 GTC 大會上，NVIDIA 首席執行官 Jensen Huang 表示，關稅在短期內不會對公司造成傷害，因為公司尋求將更多芯片生產轉移到美國。
NVIDIA 將需要許可證才能出口其 H20 芯片，並預計在 4 月 27 日結束的第一季度將出現 55 億美元的費用。一些分析師認為公司可能不會獲得出口許可證。
雲服務提供商承諾
近日市場波動部分是由於報道稱亞馬遜可能推遲幾個新數據中心租賃項目而引發的。然而，亞馬遜網絡服務公司全球數據中心副總裁 Kevin Miller 澄清，變更是「例行容量管理」，並且沒有「近期擴張計劃發生根本性變化」。
這一澄清有助於緩解人們對 NVIDIA 人工智能芯片潛在需求減少的擔憂。今年早些時候，亞馬遜表示計劃將其支出增加 27% 或 1050 億美元——主要用於人工智能數據中心。
亞馬遜首席執行官 Andy Jassy 強調了公司與 NVIDIA 的合作夥伴關係，稱「大多數人工智能（計算）都由 NVIDIA 芯片驅動，我們顯然與 NVIDIA 有著深厚的合作夥伴關係，並且在可預見的未來將繼續如此」。
與此同時，Alphabet 計劃將其支出增加 57%，總計 750 億美元，而微軟在人工智能數據中心的支出預計明年將放緩。
儘管來自雲服務提供商的信號有些混雜，但 NVIDIA 仍繼續顯示出強勁的盈利增長。該公司在第四季度超出了分析師的預期，實現每股收益 0.89 美元，銷售額 393.3 億美元。
該公司銷售額排名前三的地區分別是美國（佔總銷售額的 47%）、台灣（16%）和中國（13%）。NVIDIA 還透露，現在有三個客戶貢獻了超過 10% 的收入。
在 NVIDIA 的產品中，Blackwell 已成為其增長最快的部門，根據管理層的說法。在當前季度，NVIDIA 預計調整後的毛利率將達到 71%。
該股票已跌破其 200 日移動平均線，需要重新奪回其 50 日移動平均線才能再次成為買入信號。自 12 月份以來，股價一直在該水平遇到阻力。
NVIDIA 在去年 11 月取代英特爾進入道瓊斯工業平均指數，成為第四隻加入藍籌股行列的 Magnificent Seven 股票，與蘋果、亞馬遜和微軟並列。
NVIDIA 當前的市盈率約為 19 倍，根據美國銀行證券的預測，這是 2026 年預測利潤的 19 倍。該股票的理想每股收益評級為 99，而其綜合評級為 68。
特朗普總統關於降低中國進口關稅的聲明給 NVIDIA 和其他芯片股票帶來了提振。美國存托憑證開盤上漲 3.6%，而博通上漲 3.4%。
作為編輯，我認為 NVIDIA 的美國製造計劃可能是公司在貿易戰中的一個明智舉措。通過在美國生產人工智能超級計算機，NVIDIA 可能能夠減少對中國進口芯片的依賴，並降低受到貿易戰影響的風險。此外，公司的強勁盈利增長和與雲服務提供商的合作夥伴關係也為其未來增長提供了堅實的基礎。然而，投資者仍需要密切關注貿易戰的發展和公司出口許可證的申請結果。
