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Nvidia行政總裁黃仁勳回應美國晶片出口管制 重申堅持中國市場發展
Nvidia行政總裁黃仁勳
Nvidia作為全球AI及半導體技術的領頭羊，現時正面臨美國加強晶片出口管制帶來的重大挑戰。行政總裁黃仁勳於2025年4月17日公開指出：「美國收緊晶片出口管制對Nvidia業務造成重大影響。」雖然如此，他強調公司會「堅定不移地為中國市場提供服務」。由於中國佔Nvidia收入比重相當大，Nvidia現正積極適應針對H20 AI晶片的新規定，同時尋求創新策略，務求穩固在中國這個最大市場之一的地位。即使這些管制導致公司需承擔55億美元的損失，Nvidia股價於4月17日仍然高企於104.75美元，反映投資者對其長遠增長充滿信心。
美國出口管制衝擊Nvidia中國業務
美國政府無論在拜登或特朗普時代，均持續收緊出口管制，目的是基於國家安全考慮，限制中國獲取先進半導體技術。2025年4月進一步的限制，針對Nvidia現時唯一合法向中國出口的高階AI處理器H20。根據向美國證券交易委員會提交的文件：「Nvidia預計因H20晶片存貨及過往銷售現受新規限制，將承受約55億美元損失。」這些新規是在A100、H100及H800晶片早前已被禁出口中國後推出，Nvidia特意設計H20以符合性能門檻，避免被禁。
中國市場去年為Nvidia帶來170億美元收入，佔總銷售額13%，是不可或缺的市場。黃仁勳坦言：「出口管制前，中國佔公司收入比例是現時的兩倍。」這說明財務損失之大。騰訊、阿里巴巴、字節跳動等中國科技巨頭於2025年首季已囤積價值160億美元的H20晶片，滿足像DeepSeek等初創對平價AI模型的需求。然而新規定要求Nvidia取得銷售許可，這可能令相關訂單面臨風險。
Nvidia策略調整 堅守中國市場
面對重重限制，黃仁勳依然對Nvidia在中國的角色充滿信心：「Nvidia會堅定不移地為中國市場提供服務。」這番話明確表達公司會透過合規產品及合作夥伴，積極適應市場。2025年1月，他訪問北京時強調Nvidia對中國科技生態的貢獻，指出「中國有150萬開發者正在使用CUDA」，並支援逾3,000家初創企業。這次「友好之旅」亦包括在深圳及北京與員工慶祝活動，旨在加強中美科技合作關係，即使地緣政治緊張。
另一方面，Nvidia亦積極分散供應鏈以降低風險。黃仁勳於2025年3月接受《金融時報》訪問時透露，Nvidia計劃未來四年在美國製造業投資數千億美元，並與台積電合作，於美國生產Blackwell晶片。這舉措既呼應特朗普「美國優先」政策，亦減低對台灣的依賴，因應中國對台灣的領土野心。至於南非等地，Nvidia科技推動當地金融及醫療等AI產業發展，透過Rectron等分銷商確保GPU持續供應，展現其全球韌性。
競爭壓力與中國創新崛起
黃仁勳一向警告，出口管制只會加速中國本土晶片產業發展。他早於2023年已表示：「如果我們禁止這些技術，中國只會造得更快、更便宜。」事實證明，DeepSeek的R1 AI模型就是在H20晶片上訓練的，成為中國AI新星。華為等中國競爭對手亦急起直追，其昇騰晶片正威脅Nvidia市場份額。White Oak Capital Partners的Nori Chiou指出：「限制H20系統，美國監管機構等同將Nvidia中國客戶推向華為AI晶片。」2024年中國半導體市場增長20.1%，總值達1,865億美元，反映本土進展迅速。
儘管競爭激烈，Nvidia技術領先地位依然穩固。H20雖然不及被禁的H100強勁，但仍勝過大部分中國晶片，CUDA生態圈令開發者忠誠度高。黃仁勳的自信，源於Nvidia靈活應變的能力，公司2024年第四季收入達393億美元，按年增長78%。
財務韌性 應對關稅與出口波動
Nvidia股價於2025年4月17日報104.75美元，較4月2日的104.15美元略有上升。即使4月4日曾低見92.6美元，4月9日特朗普於Mar-a-Lago宴請黃仁勳後暫緩H20限制，Nvidia承諾美國AI數據中心投資，股價單日急升18%。但隨後出口管制重啟，公司需承擔55億美元損失，升勢受壓。黃仁勳於4月6日淡化短期關稅影響，指「關稅短期影響不大」。
南非投資者透過EasyEquities等平台活躍於美股市場，普遍視Nvidia為長線投資之選，憑藉2.55萬億美元市值及AI領導地位。公司今年以來股價由2024年4月的86.402美元升至現水平，顯示其抗壓能力。
編輯評論：科技冷戰下的「雙面賭注」——Nvidia的中國策略與全球競賽新格局
Nvidia這場「科技冷戰」中的博弈，正好體現了中美科技競爭的複雜性與多層次風險。黃仁勳一方面高調表態「堅持中國市場」，一方面又積極配合美國本土製造政策，這種兩面策略，既是生存之道，也是無奈選擇。值得注意的是，Nvidia的技術優勢短期內難以被超越，但長遠而言，出口管制確實為中國本土晶片產業提供了「倒逼機制」。正如華為、DeepSeek等新勢力崛起，未來中國AI生態可能會逐步擺脫對美國技術的依賴。
從香港視角，這場博弈對本地創科產業啟示甚大。首先，全球供應鏈分散化已成必然，單一依賴任何一方都存在巨大風險。其次，生態圈的建設比單純硬件更關鍵，Nvidia的CUDA平台便是最佳例證。最後，科技創新必須兼顧政策、地緣與商業利益，否則即使技術領先亦難保長久優勢。
Nvidia能否繼續在中國市場「兩頭賺」，還是最終被地緣政治撕裂，值得我們密切觀察。對本地業界來說，如何在大國角力下保持彈性、尋找突破，才是長遠發展的關鍵。
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