英偉達 vs 華為：投資者需要知道的事
2025 年 4 月 28 日 11 時 21 分 / 更新時間：2025 年 4 月 28 日 11 時 21 分
周一，英偉達（Nvidia）的股價下跌，因爲有報道稱中國的華為技術有限公司（Huawei Technologies）正在準備直接挑戰這家美國晶片巨頭在人工智能硬體領域的主導地位。
英偉達（NVDA）的股價在早盤交易中下跌 2%，至 108.84 美元，表現低於更廣泛的標準普爾 500 指數，該指數上漲 0.2%。該下跌發生在英偉達股價於前一交易日上漲 4.3% 之後。
根據《華爾街日報》的報道，華為已與中國科技公司接洽，開始測試其新型昇騰 910D 晶片。該晶片旨在超越英偉達廣泛使用的 H100 模型，昇騰 910D 可能會加劇人工智能開發關鍵領域的競爭。
英偉達的 H100 晶片於 2022 年首次發布，此後已被更新世代取代，包括其 Blackwell 系列，但它仍然是全球人工智能基礎設施的基石。
華為挑戰的重要性
幾個關鍵因素正在加劇對英偉達投資者的擔憂：
* **出口限制：** 英偉達因美國貿易制裁而被禁止向中國公司銷售其最先進的人工智能晶片。
* **華為的影響力上升：** 據報道，華為計劃向包括抖音所有者字節跳動在內的大型公司交付超過 80 萬個昇騰 910B 和 910C 晶片。
* **中國收入下降：** 英偉達在中國的銷售額在 2025 財年僅佔其收入的 13%，較 2022 財年的 26% 大幅下降，根據公司檔案。
* **軟體生態系統威脅：** 分析師警告，中國科技行業可能會在政府壓力下，從英偉達的 CUDA 軟體轉向華為的開發平台。
獨立分析師理查德·溫莎（Richard Windsor）表示：「真正的威脅是中國國家主導推動開發者遠離英偉達的生態系統。」
英偉達更廣泛的增長故事依然完整
儘管面臨中國特有的風險，但英偉達在其他關鍵領域仍在擴張：
* **埃隆·馬斯克的 xAI：** 彭博社報道稱，馬斯克的人工智能初創公司 xAI 正在尋求籌集 20 億美元。如果成功，其中相當一部分資金可能會用於購買英偉達晶片來建設人工智能數據中心。
* **甲骨文合作夥伴關係：** 英偉達週一宣布，其與甲骨文合作開發的液冷 GB200 NVL72 機架——大規模人工智能計算系統——現已準備好部署。
其他晶片製造商在週一交易中表現不一：
* **AMD（Advanced Micro Devices）** 上漲 0.1%。
* **博通（AVGO）** 下跌 1.2%。
結論
英偉達在中國面臨華為雄心勃勃的人工智能晶片開發帶來的壓力，但其全球增長敘事——由美國主要合作夥伴和人工智能需求激增驅動——仍然是一個強有力的平衡因素。
投資者應關注出口限制的更新、華為晶片在實際應用中的性能以及英偉達在中國以外的持續擴張。
作為編輯，我認為這篇文章揭示了英偉達和華為在人工智能晶片市場競爭的激烈程度。華為的昇騰 910D 晶片可能會對英偉達的主導地位構成挑戰，尤其是在中國市場。然而，英偉達在全球範圍內的增長勢頭仍然強勁，特別是在美國市場。投資者需要密切關注這一競爭態勢的發展，以及出口限制對英偉達業務的影響。同時，華為的晶片開發能力也將是未來市場競爭的重要變數。
