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英偉達面臨挑戰：庫存減值準備金達55億美元
英偉達（NVIDIA，NVDA）近日公佈，由於美國政府對中國出口許可證的要求，導致公司在第一季度出現了55億美元的庫存減值準備金。該消息導致英偉達股價下跌7%。
美國政府要求英偉達獲得出口許可證，以便向中國、香港和澳門等地出口產品。雖然這是一次性計費，但它將影響英偉達第一季度的GAAP每股收益，但不會影響非GAAP收益和收入。
該筆55億美元的計費高於預期，與庫存和其他成本有關。這表明英偉達預計在獲得必要許可證方面將面臨困難，從而導致庫存減值。
中國銷售額已經在許可證要求之前受到影響，目前佔數據中心總收入的百分比仍低於限制前的水平。英偉達預計中國的出貨量不會有顯著變化，並注意到該地區競爭加劇。
英偉達已重新配置其AI平台，以滿足出口限制，向中國交付性能較低的芯片。H20芯片的性能遠低於Blackwell，僅限於簡單模型的應用。55億美元的庫存減值準備金可能會進一步阻礙其在競爭激烈的中國市場中的地位。
AI擴散規則（AI Diffusion rule）於1月13日生效，旨在限制對構成國家安全威脅的實體部署先進AI芯片。英偉達須在5月15日前遵守該規則。該公司警告稱，這一規則可能會扼殺創新和經濟增長，導致財務不確定性。
在意外公佈庫存減值準備金之前，英偉達已經面臨壓力。近期關稅使該公司股價跌至2024年5月以來未見的低點。中國市場的持續挑戰，作為英偉達第四大收入市場，令投資者謹慎，影響了同行如AMD（-6.7%）、INTC（-2.9%）和AVGO（-2.5%）。儘管如此，英偉達仍然是長期AI投資的強勁選擇，但預計未來幾個月將因貿易政策變化而出現波動。
作為編輯，我認為英偉達面臨的挑戰不僅僅是財務上的，還包括監管和市場方面的。美國政府對出口許可證的要求和AI擴散規則的生效，將對英偉達的業務產生深遠影響。公司需要重新配置其AI平台，以滿足出口限制，這可能會影響其在中國市場的競爭力。
此外，投資者需要關注英偉達在中國市場的表現，以及公司如何應對監管挑戰。雖然英偉達仍然是長期AI投資的強勁選擇，但投資者需要謹慎評估公司面臨的風險和挑戰。
從長遠來看，英偉達的技術實力和創新能力仍然是其競爭優勢。然而，投資者需要關注公司如何應對監管挑戰，以及如何維持其在市場中的競爭地位。
