Nvidia股價重挫 美中貿易戰升級AI晶片出口受阻
Nvidia（輝達）星期三股價大跌，原因是美國政府對其出口中國的AI晶片實施新限制，公司預計這一季損失或高達55億美元。這一消息令本已因關稅不確定性和地緣政治緊張而動盪的市場更加不安。
特朗普貿易戰重創晶片出口
根據週二晚間的監管文件，美國政府4月9日通知Nvidia，針對中國市場設計、並已符合舊有限制規定的H20晶片，現時亦需出口許可證才能出貨。
H20是Nvidia目前唯一能合法出口中國的高效能AI GPU。據路透報道，Nvidia公佈這項變動時，連主要中國客戶也措手不及。百度、騰訊和阿里巴巴等企業僅在今年首季就下了價值160億美元的H20訂單，原本預料年底前可收貨。
美國政府現時將出口許可證的要求定為無限期，Nvidia因此需撇帳存貨、取消承諾訂單，並計入44億美元損失。
H20晶片受限正值美中貿易衝突升級之際。上週，特朗普總統將中國進口商品關稅提高至145%，北京隨即反擊，對美國商品加徵125%關稅。儘管部分措施有三個月緩衝期，市場對未來走勢依然憂心忡忡。
美方此舉是為防止中國獲得尖端AI硬件，這些硬件被視為軍事及科技競爭的關鍵。
科技股全面受壓 Nvidia領跌
Nvidia股價於週二美股盤後急挫逾6%，拖累納斯達克期貨週三早上下跌1.1%。標普500期貨跌0.5%，道瓊斯期貨則相對穩定，反映這次衝擊主要集中在科技板塊。
同業如AMD、Intel亦在早市下滑，荷蘭設備巨頭ASML因業績遜預期亦跌逾6%。
AJ Bell的Russ Mould表示：「出口限制已成美中角力的新武器，Nvidia正處於交火中心。這次55億美元損失，標誌著新一輪報復戰的開始。」
Trade Nation高級分析師David Morrison補充：「事件前市場本來相當平靜，Nvidia盤後爆雷後氣氛即時逆轉。這更像是風暴之眼，而非風暴前的寧靜。」
亞洲科技股連帶下挫 供應鏈信心受創
亞洲科技股亦受牽連。香港恒生指數下跌2.2%，日本Topix亦挫逾1%。中國主要晶片用戶及供應商同樣受壓，市場擔心美國出口限制或進一步擴大。
Hargreaves Lansdown的Steve Clayton指出：「這種不確定性對所有人都不利，Nvidia的出口受限令外界對美中貿易前景更加迷惘。」
Quilter Cheviot全球科技分析師Ben Barringer則強調：「Nvidia的出口許可證要求會波及整條供應鏈，包括ASML等企業。雖然130億美元的收入損失不是致命一擊，但在目前已極度波動的環境下，這無疑是嚴重打擊。」
同時，白宮對貿易政策的立場仍然撲朔迷離。財政部長Scott Bessent下週將與南韓部長會面，中國亦新委任高級貿易談判代表，並要求華盛頓在恢復正式談判前給予更多「尊重」。
正如有分析師所言：「這不單是一宗晶片新聞，更是一場以科技為代號的地緣政治博弈。」
編輯評論：AI晶片成新冷戰前線 香港如何自處？
這次Nvidia事件，突顯了AI晶片已成美中科技冷戰的最前線。美國對中國出口AI硬件的限制，表面上是國安考量，本質卻是全球科技主導權的爭奪。對於香港這個國際金融及科技樞紐而言，這不僅是遠在矽谷和北京之間的對弈，而是會直接影響本地初創、資本市場和供應鏈安全。
更值得深思的是，當全球供應鏈持續去全球化，香港企業如何在「兩邊不是人」的夾縫中尋找新定位？過往「中立」角色已被大國競爭逐步侵蝕，未來或需更積極地發展自主技術和多元市場，減少對單一科技來源的依賴。同時，這場晶片大戰亦提醒我們，科技不只是創新和生意，更是國際博弈的籌碼。
最後，Nvidia只是冰山一角，隨著AI、量子等新興技術加速，未來類似的科技出口管制和地緣政治衝突只會愈演愈烈。香港如何利用自身優勢，避開大國衝突的「子彈」，同時把握科技轉型的機遇，將是未來幾年最值得關注的課題。
