英偉達股價暴跌7% 中國晶片禁令威脅55億美元銷售額
英偉達公司（NASDAQ: NVDA）截至2025年4月17日的股價約為104.49美元，較前一日收盤價下跌近7%。該公司透露，由於美國加強對出口至中國的人工智能晶片的管制，可能導致55億美元的收入損失。這則消息導致股價明顯跌破50日移動平均線，目前約為118美元，確認短期內的看跌趨勢。股價已較2月份的峰值139.50美元下跌超過20%，正式進入修正區間。
從技術角度來看，英偉達已跌破112.50美元的關鍵支撐位，該位此前在2月份的盤整中得以維持。下一個重要支撐位為105.20美元，對應100日移動平均線。若跌破該水平，可能進一步下跌至100美元的心理關口。阻力位則位於117.50美元和121.30美元，這些水平此前曾作為分佈區。
動能指標如RSI已跌破40，表明超賣但尚未極端到足以確認反轉。MACD直方圖也繼續在負值區域擴大，顯示持續的看跌壓力。除非有催化劑改變市場情緒，否則技術面設定表明近期仍將維持弱勢。
出口限制和地緣政治風險
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英偉達的修正不僅僅基於技術面，還反映了更廣泛的重新評估其增長軌跡，以面對地緣政治緊張局勢。4月16日，英偉達警告稱，美國政府對其H20人工智能晶片實施的新出口管制將影響其2026財年第一季度的收入，預計減少55億美元。這些出口限制有效地阻止了英偉達此前對中國晶片禁令的主要規避手段，直接影響到對中國主要客戶（如阿里巴巴、騰訊和抖音）的出貨。
這一收入衝擊增加了對英偉達進入一個重要且不斷增長的市場的不確定性。中國在近期季度中佔據了英偉達數據中心收入的約20%。無法向該地區銷售H100等尖端GPU和新限制的H20，可能會限制規模和利潤率的擴張，特別是在其他市場的需求在2024年後開始恢復正常之際。
儘管如此，英偉達的基本面仍然強勁。該公司報告了1305億美元的 trailing twelve-month 收入和728.8億美元的淨收入，轉化為55.85%的利潤率。股東權益回報率行業領先，達到119.18%，現金儲備依然充足。此外，2024年3月宣布的Blackwell GPU平台據稱已售罄，適用於2025年全年的銷售，表明來自北美和歐洲的超大規模客戶和人工智能基礎設施客戶的需求依然強勁。
近期弱勢，長期機遇
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儘管近期面臨挑戰，但英偉達的長期敘事仍然完整，前提是它能有效地應對監管挑戰。在未來幾周內，英偉達的股價可能會測試105-107美元的區間，特別是如果市場情緒依然疲弱，且美中出口動態沒有取得任何突破。如果105美元附近的支撐位能夠維持，可能會形成復甦的基礎，進入盈利季節。
展望2025年第二季度，市場將關注英偉達在中國以外市場的多元化跡象以及Blackwell出貨量的更新。任何表明成功將產能重新分配到替代市場（例如印度、中東）的指導可能會催化反彈。
作為編輯，我認為英偉達的股價下跌主要是由於市場對美國加強對華出口管制的擔憂，但公司的基本面依然穩固。長期來看，英偉達在人工智能和數據中心市場的領先地位不會改變，但短期內仍面臨不確定性。投資者需要密切關注公司的動態和市場變化，以做出明智的投資決策。
此外，我還想補充一點，英偉達的競爭對手，如AMD和英特爾，也在積極開發自己的人工智能晶片，這可能會對英偉達的市場份額造成一定壓力。因此，投資者需要綜合考慮各種因素，才能做出正確的投資選擇。
