輝達股價暴跌！貿易戰衝擊華爾街

Nvidia拖累華爾街下跌，貿易戰陰霾再起

投資者再次陷入不明朗之中，原因是中美貿易戰升溫，加上全球經濟前景不明。Nvidia（輝達）股價急挫，令科技股板塊及整體市場都受到衝擊。週三，華爾街在Nvidia大跌及全球經濟活動不確定性加劇的壓力下，步步後退。Nvidia表示，美國對中國出口的新限制，將令公司損失數十億美元，全球企業都憂慮特朗普總統的貿易戰，令今年的經濟走勢難以預測。標普500指數中午時段下跌1.2%，道瓊斯工業平均指數跌0.6%，納斯達克綜合指數領跌2.2%。

Nvidia暴挫7.8%，半導體板塊齊齊受壓

Nvidia股價暴跌7.8%，主要因為美國政府對其專為中國市場設計的H20晶片實施新出口限制，這些晶片被認為有機會用於建造超級電腦。公司預計，這將令首季業績損失最少55億美元。

這股跌勢迅速蔓延至整個半導體產業。AMD股價下跌7%，荷蘭晶片設備製造商ASML即使AI產品需求強勁，亦下跌5.2%。ASML行政總裁Fouquet警告，最新的關稅措施令宏觀經濟環境不確定性進一步升溫，情況將持續波動。

全球經濟預測壓力山大

中美貿易戰持續，企業對未來更難作出準確預測。美國聯合航空罕有地發表兩個財務預測，一個考慮衰退，一個不考慮。公司直言：「今年的經濟走勢已經無法有把握預測。」

即使經濟前景混沌，聯合航空首季盈利超預期，並且高端及國際航班訂票強勁，股價仍然上升1.2%。但高度依賴貨運量的J.B Hunt Transport，雖然業績勝預期，股價卻暴跌6.9%。這反映市場情緒已完全被宏觀憂慮主導，基本面已被邊緣化。

零售銷售急升與衰退陰影

美國零售業三月銷售額按月升1.4%，高於經濟學家預期。主要因為消費者趕在加徵關稅前搶購汽車、電子產品等。不過，專家警告這只是短暫刺激，長遠來看，持續的不明朗及價格上升會削弱消費動力，把美國推近衰退邊緣。

預期關稅將推高消費者物價，壓縮企業利潤。美銀的全球基金經理調查顯示，市場對衰退的預期已升至過去20年第四高。世界貿易組織（WTO）預計，關稅會令2025年全球貨物貿易量下跌0.2%，如果貿易緊張升級，今年甚至可能收縮1.5%。WTO總幹事Ngozi Okonjo-Iweala警告：「持續的不確定性將拖慢全球增長，對最脆弱的經濟體尤其嚴重。」

全球市場全面受壓

這次股市大跌不只局限於美國，歐亞多地股市同樣下挫。香港股市跌1.9%，東京跌1.0%，首爾跌1.2%，巴黎則跌0.1%。

倫敦FTSE 100指數則因連續兩個月通脹回落（主因天然氣價格下跌），微升不足0.1%。債券市場方面，資金湧向避險資產，10年期美國國債孳息由4.35%跌至4.32%。上週孳息急升，加上特朗普的言論，令投資者不再視美國國債為穩健避險工具，貿易戰成為主因。

市場已經明確發出信號：不確定性成為新常態，投資者被迫放棄傳統基本面分析，轉而依賴對外交政策的猜測。關稅如烏雲壓頂，消費者和企業前路難測。雖然航空、醫療等個別板塊表現仍然堅挺，但大部分行業在華爾街都屏息以待，不是為了下一步行動，而是渴望一絲明朗。

編輯評論：科技龍頭的「地震」與全球經濟的連鎖反應

Nvidia這次的急跌，不單是公司個別業績或產品受挫這麼簡單。它揭示了科技巨企在全球政經格局中的新角色——不單是創新引擎，更是地緣政治博弈的「棋子」。美國針對中國的出口限制，直接衝擊Nvidia這類依賴全球供應鏈與市場的企業，亦令投資者意識到，技術與國際政治已經密不可分。

這種地緣政治風險，對香港這類開放型經濟體而言，值得高度警惕。全球資金流向、供應鏈重組、甚至本地創科企業的發展策略，都可能因一紙禁令或一場貿易戰而劇變。過去我們習慣看企業基本面、行業週期，如今卻要學懂「解碼」華府與北京的政策走向。

更深層的問題，是投資者信心的裂痕。當連美國國債都不再被視為「避風港」，全球資本市場將何去何從？這場由科技股引發的「地震」，其實是對全球經濟治理體系的又一次壓力測試。消費者短期搶購潮，只是暴風雨前的寧靜。當不確定性成為新常態，企業與投資者該如何自處？香港作為中西交匯的橋樑，或許要重新審視我們的定位與風險承擔能力。

最後，這場風暴提醒我們，創新與開放並非理所當然。政策、科技與經濟的糾纏，將持續影響每一個市場參與者。如何在不確定的世界中尋找確定？這是香港、亞洲以至全球都要面對的新課題。